主頁（http://www.130131.com）：軍事通信行業深度報告：國防信息化浪潮已至，軍事通信網絡系統加

摘 要

1、信息化是我國未來10年國防建設的重點方向，軍事通信是國防信息化的核心領域。

十九大報告中提出我軍發展規劃：確保到2020年基本實現機械化，信息化建設取得重大進展，戰略能力有大的提升，力爭到2035年基本實現國防和軍隊現代化。在2020年基本實現機械化的條件下，未來國防信息化裝備的采購支出占比有望提升，作為國防信息化核心領域的軍事通信，相關裝備采購金額有望較快增長。

2、美國在20世紀70年代提出“信息戰”概念，自90年代初期開始大力推進國防信息化建設，目前信息化程度在70%以上。1991年的海灣戰爭暴露出美軍各軍兵種在通信網絡中相互脫節的系統缺陷，美軍為此啟動了“武士C4I”計劃，作為其軍事一體化信息系統發展的目標。21世紀初，美軍提出“網絡中心戰”理論，先后開展了國防信息基礎設施、全球信息格柵、聯合信息環境等計劃。根據美國2001-2010財年國防部預算采購計劃，美國軍隊裝備采購開支中約6.5%-12.5%用于軍事通信。

3、未來我國國防預算仍將實現穩定增長，為國防信息化建設及軍事通信裝備采購提供保障。在軍方需求提升的內部因素與世界國防支出快速增長的外部因素雙方面影響下，未來幾年我國國防預算支出或將繼續保持穩定較快增長勢頭。根據《新時代的中國國防》白皮書披露，2017年我國國防裝備費為4288億元，預計我國軍事通信市場潛在規模約為幾百億元。

4、我國當前的軍事通信行業可類比美軍21世紀初期。美軍在20世紀90年代開始重視軍隊信息化建設，自21世紀初開始大規模采購聯合戰術通信系統裝備，軍事通信行業進入快速發展階段。2020年為我軍基本實現機械化、信息化建設取得重大進展的關鍵年，當前軍事通信裝備已廣泛應用，但滲透率較低，同時在聯合戰術通信、軍用寬帶通信等系統建設方面仍處于起步階段。當前我國軍事通信行業與美國21世紀初期相似，參照哈里斯的發展歷程，國內軍事通信行業相關公司未來可期。

5、建議把握未來10年我國軍事通信行業的快速發展時期。關注數據鏈系統加速應用，軍事通信網絡的帶寬需求升級。

6、風險提示：國防預算增速不達預期；軍工訂單落地不達預期；未來型號裝備研制、列裝進度不達預期；產能緊缺，產品交付慢于預期；競爭加劇，毛利率下滑；國際環境變化影響等。

01

軍事通信：國防信息化建設的核心領域

1.1 軍事通信網絡是現代軍隊作戰指揮系統的中樞

按照通信用途和服務對象分類，通信網絡可以分為公網通信和專網通信。在公網通信領域，主要由中國移動、中國電信和中國聯通等電信運營商提供網絡服務，華為、中興等企業提供通信設備；專網通信通常是指面向軍隊、公安、能源、軌道交通等特定領域的專用通信網絡。隨著新一代信息技術的不斷發展，出于增加帶寬、提高速率、降低成本、提升競爭力等各方面的考慮，行業客戶對于專網的需求日益強烈。

專網通信以特定部門和群體為對象，提供應急通信、指揮調度和日常工作通信等服務。專網通信最早起源于國防軍用領域，1930年摩托羅拉為美國軍隊研制出第一臺對講機，隨后專網通信逐漸被應用到公共安全、公共事業等部門。專網通信技術經歷了模擬常規通信、模擬集群通信和數字通信三個階段。目前，軍用領域的通信設備正向覆蓋空間廣、標準通用化、組網與指揮迅速、抗干擾能力強等技術方向演進。

軍事通信是出于軍事目的，運用各類通信手段進行軍事信息傳遞的活動。在現代信息化戰爭中，軍事通信在戰場中發揮態勢感知、信息傳遞以及倍增武器效能的作用更加突出，是各國進行國防信息化建設的重點領域。在作戰部隊的綜合電子信息系統中，軍事通信以網絡形式連接各個子系統，在總部、軍兵種指揮機構以及各部隊之間實現信息傳輸，體現出軍事通信作為國防信息化中“基礎網絡”的本質屬性。

軍事通信網絡是現代軍隊作戰指揮系統的重要組成部分。隨著武器裝備機械化、信息化程度不斷提升，現代軍事活動的空間范圍迅速擴大，作戰單位機動性高，作戰方式日趨復雜，軍事活動產生的信息量大幅增加，軍事活動的戰機稍縱即逝，戰場態勢感知和作戰指揮對于軍事通信網絡的依賴性越來越強，同時也要求軍事通信網絡具備反應速度快、信息傳遞準確、通信容量大、保密性強、穩定性高等性能特點。

全球來看，軍事通信經歷了運動通信、簡易信號通信到現代電子通信的發展歷程。19世紀初，有線和無線通信技術相繼問世，20世紀初野戰無線電臺開始應用到軍事活動中，并隨著兩次世界大戰廣泛裝備部隊；20世紀60年代后期，隨著計算機和互聯網技術的發展，數據網被應用于軍事通信領域；80年中期開始，寬帶綜合業務數字網在軍事通信領域中獲得應用；21世紀以來，衛星通信和激光通信等通信手段也在軍事領域開始應用，軍事通信進入海陸空天一體化發展階段，形成了多維、多網系、多手段、寬頻帶、多模式的綜合通信保障網絡。

C4ISR（自動化指揮）系統是國防信息化的重要載體。1977年，美國首次把“情報”作為自動化指揮的重要因素與C3系統（指揮、控制、通信）相結合，形成C3I系統；隨著計算機在軍事裝備中的應用范圍逐步提升，指揮自動化系統演變成為C4I系統；近年來，信息化戰爭的形勢使軍隊認識到掌握戰場態勢的重要性，提出戰場“態勢感知”概念，因此演變出C4ISR系統。

C4ISR 系統是以部隊指揮與控制為目標，涵蓋通信、計算機、情報、監視、偵查等要素的全維度軍事信息系統框架。C4ISR系統包含進行數據傳遞、處理的硬件設備，也需要軟件系統解決方案，做到及時準確獲取戰場信息并進行實時分析處理，實現作戰信息在各作戰平臺與指揮中心的互通互聯，形成完整的信息閉環。軍事通信是C4ISR系統的中樞和基礎支撐，承擔著信息處理和傳遞的功能，對于軍事通信系統的投入建設將貫穿于現代國防體系的信息化建設進程中。

C4ISR（自動化指揮）系統發展的主要趨勢是一體化，指揮控制系統將各級、各類指揮所和指揮單位聯為一體，使作戰功能一體化與組織一體化實現有機銜接。一體化的軍事指揮系統是綜合運用以電子計算機為核心的各種技術設備，實現信息收集、傳遞和處理的自動化，保障對軍隊和武器實施指揮控制的人機系統。一體化作戰體系的基本特點是功能一體化和組織一體化。功能一體化是指揮控制、目標探測跟蹤、火力打擊、作戰機動和毀傷評估模塊自身成為一體，并與相關模塊實現自如銜接。組織一體化是各軍種作戰力量及保障團隊之間依據聯合指揮連成網絡，在執行各自任務的同時，橫向聯動聯通，擴大精確打擊范圍，各支持保障模塊在伴隨保障同時，與國家動員模塊緊密銜接。

1.2 無線通信是軍用戰役（戰術）通信的主要手段

依據不同通信保障范圍，軍事通信網絡分為戰略通信網絡和戰役（戰術）通信網。戰略通信網目的是保障統帥部、各軍兵種、各大軍區、軍事基地和戰略武器基地之間的戰略指揮，通信網的中樞是統帥部的指揮所。戰略通信網的特點是提供長途、定點的通信保障，以短波（無線）、光纜（有線）等為主要通信手段，可使用散射通信和衛星通信作為輔助手段，具有方向性好、傳播范圍廣、傳播過程穩定等特點。

戰役（戰術）通信網為戰役軍團、戰術兵團和指揮單位之間提供通信保障，主要架構包括地域通信網、戰斗無線電網、衛星通信網、升空平臺通信網等。地域通信網由交換機、傳輸信道、各類通信設備和用戶終端互聯而成，是整個戰役（戰術）通信網的核心和骨干，并且可與戰略通信網相連接；戰斗無線電網的主要設備是無線電臺，保障最基本的通信活動；衛星通信網和升空平臺通信包括衛星和地面站、飛機、氣球等通信中繼設備，用于輔助保障作戰單位與上級進行通信�？傮w上，戰役（戰術）通信網的服務場景具有環境復雜、易受干擾等特點，相對戰略通信，戰役（戰術）通信需要應用頻帶更寬、傳輸性能更強、超低時延的通信手段，因而目前以短波、超短波、微波（寬帶）等無線通信手段為主。

戰役（戰術）通信中廣泛使用的短波、超短波、微波通信各自承擔了不可替代的作用。短波適用于遠距離無線電廣播及電話電報通信、無線電傳真、應急抗災通信等；超短波對電離層的穿透力強，且頻帶較寬，應用于傳送電視、調頻廣播、雷達等業務；微波傳播性能穩定，傳輸帶寬更寬，屬于寬帶通信方式，廣泛用于定點及移動通信（軍用4G）進行視頻、圖像傳輸等方面。

短波、超短波、微波（寬帶）等無線通信系統包含不同類型的通信設備。其中，短波通信裝備主要包括短波電臺、天線、中繼設備、遙控和網控設備、數傳設備等；超短波通信裝備主要包括超短波電臺、數據鏈電臺、數據處理終端等設備；微波通信裝備主要包括微波電臺終端、中繼設備、基站設備等。

此外，衛星通信也是戰術（戰役）通信網的重要組成部分，可實現遠距離的話音、數據、圖像、視頻傳輸等業務功能。衛星通信是利用衛星上的轉發器作為中繼站，轉發無線電波，實現地球上（包括地面和低層大氣中）的兩個或多個衛星通信站之間的通信。衛星通信的特點是覆蓋范圍大且通信線路穩定，在衛星上下行無線電信號的覆蓋范圍內的任何兩點之間都可進行通信，不易受陸地災害的影響，可迅速建立通信線路，并實現廣播通信。

1.3 軍事通信行業進入壁壘高，產品研制流程與技術指標要求嚴格

從業務特征來看，軍用通信行業有較高的資質標準管理要求，同時軍方采購具有穩定性和持續性，客戶關系較為穩固：

1、軍事通信業務具有嚴格的資質管理。軍工業務涉及國防安全，國家對軍品承制單位實行軍用裝備生產資格許可管理，所有參與軍品研制生產的企業必須獲得軍工“三證”，即武器裝備科研生產單位保密資格認證、武器裝備科研生產許可證認證和裝備承制單位資格名錄認證。

2、軍事通信行業具有較高的質量要求和標準管理。軍品研制生產活動有特定的標準和規范，在生產設備、工藝工序、管理方式等方面具有特殊性，軍工產品要求產品質量高、穩定性強，相關參與企業必須具有符合軍隊標準的質量保障條件、安全生產條件和嚴格的保密體系。

3、軍品型號裝備的采購具有穩定性和延續性。一種型號和系列裝備從開始列裝到基本完成列裝通常需要較長時間，因此軍品訂貨在一段時間內具有比較明顯的延續性。相關企業一旦在型號裝備的競爭中取得資格，同時能夠保障產品和服務質量，在裝備列裝的期間將進行穩定、持續的供貨。

從產品技術特征來看，軍事通信裝備在產品性能、設備功耗、安全性和保密性等方面有較為嚴苛的要求：

1、惡劣的戰場環境要求軍事通信裝備具有較高的穩定性。由于戰場地形和電磁環境復雜多變，電波傳播損耗大、多徑效應影響嚴重，同時敵方施加的干擾也將對通信系統構成巨大威脅，因此要求設備具有較好的防水防震、耐高溫、抗干擾等性能。

2、機動作戰使用的軍事通信系統對設備體積、功耗等方面有較高要求。軍事通信設備需適配包括車載、機載、艦載、彈載等系統平臺，在體積、功耗方面需要進行定制化設計和制造，對設備使用材料和工藝結構的要求更高。此外，由于一般情況下軍事通信的收發兩端都在移動條件下使用，能源儲備有限，設備的功耗通常會受到一定限制。

3、軍用通信系統要求極高的安全性及保密性。軍用通信系統需要具備抗偵察、抗截獲的能力，在信息化戰爭條件下，通信系統的反偵察能力不僅關系到通信網絡自身的安全，而且直接涉及到各級指揮機構和主戰武器裝備的安全，因此軍用通信系統使用不同于民用通信的頻段，具有獨特的傳輸頻率、組網方式和加密功能。

以MiWAVE型號寬帶無線應急通信系統為例，其具有以下特點：

1）易部署：基站設備輕便緊湊，功耗低，可車載，也可單兵攜帶，并可在1小時內完成架設；

2）動中通：支持120km的高速移動通信；

3）靈活性：基站和移動臺可大范圍組網，單個移動臺也可組建小范圍的局域性網絡；

4）抗毀性強和可恢復性強：具備應急通信能力，能保證在各種情況下的生存要求，支持市電、太陽能、蓄電池等多種電源供給方式。在通信系統受到嚴重破壞導致通信中斷后，可迅速恢復通信能力；

5）安全性和保密性：系統自帶認證加密協議，也可以為特定用戶定制安全保密協議。

02

美國是國防信息化建設引領者，軍事通信領域打造全球信息格柵

2.1 美國大力推行國防信息化建設，圍繞“網絡中心戰”構建軍事通信系統

美國在20世紀70年代提出“信息戰”概念，自90年代初期開始大力推進國防信息化建設。1991年的海灣戰爭暴露出美軍各軍兵種在通信網絡中相互脫節的重要缺陷，美軍為此啟動了“武士C4I”計劃，作為其軍事一體化信息系統發展的目標。21世紀初，美軍提出“網絡中心戰”理論，先后開展了國防信息基礎設施、全球信息格柵、聯合信息環境等計劃。根據美國2001-2010財年國防部預算采購計劃，美國軍隊裝備采購開支中約6.5%-12.5%用于軍事通信。

全球范圍來看，美國占據C4ISR市場規模的50%左右。C4ISR作為國防信息化的重要載體，全球市場規模逐步增長，根據ICD Research數據顯示，2021年全球C4ISR市場規模將達到218億美元。美軍從越戰時期開始探索國防信息化建設，并在海灣戰爭中驗證了階段性建設成果。此后，美軍提出了一系列信息化戰爭理論，將先進電子設備應用于其主戰武器裝備中，實現了不同武器平臺和跨軍種的信息互聯互通，軍隊編制也相應做出了重大調整，美軍整體作戰能力由此得到跨越式提升。隨后，全球其他國家也不斷加大對國防信息化建設的投入。

美軍戰略通信的主要職責是保障美軍最高指揮當局與各軍種、九大聯合司令部、情報機關、軍事基地和各戰區部隊等單位之間通信聯絡，確保最高指揮當局對全球美軍的指揮和控制。目前，美國總統通過戰略通信系統逐級向第一線作戰部隊下達命令，最快只需3-6分鐘；在緊急情況下，總統可越級向戰略核部隊下達命令，最快只需1-3分鐘時間。

戰役（戰術）通信系統一般是指集團軍以下的各級通信系統，主要作用是為作戰部隊提供保障戰役順利進行所必需的通信網絡。戰術通信系統主要由基本通信工具、平臺通信系統和野戰地域通信網構成，其中基本通信工具主要有無線電臺、數據鏈、通信衛星、電話、傳真等基礎設施；平臺通信系統主要指飛機、坦克、水面艦船和潛艇等作戰平臺以及指揮所的通信設施；野戰地域通信網是指在一定的作戰地域內開設若干個干線節點或通信中心，通過電纜、光纜、微波中繼線路、衛星通信線路和機載中繼線路以及數據鏈路等方式互連，形成一個柵格狀可移動的公用干線網，而各級指揮所、各種作戰平臺以及其它移動用戶要想傳輸或獲取話音、視頻和數據等戰場戰術信息，都必須通過其入口節點入網才能實現。

目前美軍已建成全球最先進的軍事通信和指揮控制系統，能滿足美國軍方各種通信需求。美軍現有30個不同系列和125種以上型號的通信終端設備用于構建軍事通信網絡，其中具有代表性的包括單信道地面與機載無線電系統（SINCGARS）、聯合戰術無線電系統（JTRS）、軍事星系統（Milstar）等。

單信道地面與機載無線電系統（SINCGARS）是由背負、機動車載和機載甚高頻/調頻系列無線電臺構成的，作為美國陸、海、空軍和海軍陸戰隊在近距離應用的新一代甚高頻戰斗網無線通信系統，具有電子反干擾能力，能夠提供高度可靠的保密話音通信和數據通信。

聯合戰術無線電系統（JTRS）的工作頻率范圍為2MHz-3GHz，基本覆蓋了高頻、甚高頻和特高頻波段，有手持式、背負式、車載式、機載式、艦載式和固定式等型號產品，主要特點為支持多頻段、多模式多信道、網絡互聯的通信模式，在復雜的戰場環境下可以實現電臺之間跨頻段、跨時空的兼容互通，極大增強部隊之間的互相通信能力，為作戰部隊之間提供超視距的語音、數據、圖像和視頻通信網絡。

軍事星系統（Milstar）是一種極高頻的對地靜止軌道軍用衛星通信系統，已研制并發射了2代6顆星，能夠為美軍聯合部隊提供全球通信網絡。軍事星系統可以將地面終端發送和接收的信息直接通過衛星中繼傳輸，因此在地面站被摧毀的情況下仍然可以保持系統的有效性。

2001年，美國國防部建議“網絡中心戰”成為國防部未來規劃的美國武裝力量轉型的基石。隨后，國防部成立軍隊轉型辦公室，明確了網絡中心戰將成為指引美國武裝力量轉型的核心概念，并將網絡中心戰理論描述為“信息優勢賦能的作戰概念”，即通過應用網絡化的傳感器、武器發射平臺以及智慧決策系統，極大地提升作戰效率。

全球信息格柵（GIG）是美軍在全球范圍內建設的“軍事互聯網”，提供端到端的通信服務能力，用于支持聯合部隊的信息獲取、數據處理和指令分發。2001年7月，在美國國防部提交國會的《網絡中心戰》報告中，強調全球信息柵格是美軍獲得信息優勢的前提和基礎。由于網絡中心戰的核心就是在作戰中“確保及時、可信的信息在需要的地點和需要的時候提供給需要的人”，因此美軍以全球信息柵格為基礎開展網絡中心戰的系統建設。

2.2 本世紀初美軍集中采購通信裝備，供應商哈里斯充分受益

哈里斯系全球領先的國防信息技術服務提供商。哈里斯公司（Harris Corporation）于1926年在美國注冊成立，前身是1895年成立的哈里斯自動印刷機公司，經過120余年的發展成為全球領先的國防信息技術服務提供商。2015年前，哈里斯主營業務為射頻通信、政府通信、微波通信和寬帶通信，其中射頻通信業務主要包括應用于國防領域的手持、背負、車載、固定指揮中心和艦載射頻通信設備，代表產品為廣泛裝備于美國地面作戰部隊的獵鷹系列無線電臺和Sierra系列加密模塊。哈里斯1990年推出第一代Falcon 1 RF-5000，2000、2005年相繼推出Falcon II、Falcon III，目前獵鷹系統已發展成具備高速語音、數據和全動態視頻的戰場網絡生態系統。

21世紀初是美軍聯合戰術通信建設期，哈里斯受益充分。2001-2010財年，伴隨著Link-16戰術數據鏈系統的推廣應用，美國各軍種大量采購聯合戰術無線電系統，其中就包括哈里斯公司的代表產品“獵鷹”系列戰術無線電臺。2002-2010年，哈里斯公司射頻業務營收由2.58億美元增加至20.67億美元，年均復合增長率為29.69%，此項業務占營業收入比重從13.77%提升至39.71%，成為在此階段公司業績增長的主要驅動力。

我國當前的軍事通信行業可類比美軍21世紀初期。美軍在20世紀90年代開始加速軍隊信息化建設，自21世紀初開始大規模采購聯合戰術通信系統裝備，軍事通信行業進入快速發展階段。2020年為我軍基本實現機械化、信息化建設取得重大進展的關鍵年，當前軍事通信裝備已廣泛應用，但滲透率較低，同時在聯合戰術通信、軍用寬帶通信等系統建設方面仍處于起步階段。因此，當前我國軍事通信行業與美國21世紀初期相似，參照哈里斯的發展歷程，預計未來幾年國內軍事通信行業及相關公司將進入快速發展期。

03

我國國防信息化進入全面發展階段，軍事通信網絡或將加速建設

3.1 國防信息化加速發展，軍事通信裝備不斷升級

國防信息化在國內進入全面發展階段，相關政策陸續發布。2008 年以來，國防信息化進入全面發展階段，衛星導航、軍工電子、軍事通信等領域取得了重大突破。中共中央、國務院、中央軍委等部門在各項政策文件中均強調了信息化在構建中國特色現代軍事體系中的重要地位。

目前相比于美軍信息化程度70%以上的情況，我軍信息化程度仍然較低，因此信息化將是我軍未來相當長時間的建設重點，我國軍事通信裝備采購支出有望隨國防信息化領域投入加大而加快增加。十九大報告中提出我軍發展規劃：確保到2020年基本實現機械化，信息化建設取得重大進展，戰略能力有大的提升，力爭到2035年基本實現國防和軍隊現代化。在2020年基本實現機械化的條件下，未來國防信息化裝備的采購支出占比將顯著提升，作為國防信息化重點的軍事通信，裝備采購金額有望較快增長。

未來我國國防預算仍將實現穩定增長，為國防信息化建設及軍事通信裝備采購提供保障。隨著實戰化練兵的不斷深入，軍方對于武器裝備采購與維護的需求有望不斷擴大，客觀上對于國防預算增長提出了硬性要求。我國國防預算占GDP比重相對固定，GDP的穩定增長將帶動國防預算絕對額保持穩步上升趨勢。此外，美國在國防預算上持續大力投入將直接導致全球國防支出呈現增長態勢。在軍方需求提升的內部因素與世界國防支出快速增長的外部因素雙方面影響下，未來幾年我國國防預算支出或將繼續保持穩定較快增長勢頭，我們預計2021年增速有望維持在6.5%-7%范圍內。根據《新時代的中國國防》白皮書披露，2017年我國國防裝備費為4288億元，預計我國軍事通信市場潛在規模約為幾百億元。

我軍無線通信裝備從20世紀50年代開始發展，實現了從仿制蘇軍到中期的自主研發技術和器件，最終完成了國產化進程。初期時，我軍無線通信裝備主要以仿蘇體制的電子管通信裝備為主。60年代末到70年代中期，隨著國內技術的發展，我國研制生產了以半導體器件為主要特征的對流層散射機、短波單邊帶電臺等，初步實現了裝備的系列化、小型化。70年代末到80年代中期，基于中小規模集成電路，短波、超短波、微波、保密機和各種經過統型的通信車輛陸續在軍隊列裝，同時引進了少量西方通信的先進裝備。80年代至90年代中期，隨著微電子技術的快速發展和電子對抗的需求，我國研制出以大規模集成電路為主的一批具有自適應、跳頻、擴頻功能的抗干擾通信裝備，極大地提高了我軍無線通信裝備的對抗能力和現代化水平，實現了裝備的標準化、系列化。

21世紀以后，專網無線電通信裝備的網絡系統功能得到重視。新一代通信系統強調采用多種無線電傳輸手段，同時加上數字化與各種加密措施，保障通信系統的穩定性、生存性、抗毀性、抗干擾性和保密性，使其更加適應未來高科技戰爭的需要。過去主要以語音、文字為主的數據流無需太多帶寬資源，隨著傳輸內容的復雜度提升，帶寬的瓶頸愈發突出。2008年以來，隨著全軍信息化建設工作的持續開展，我軍逐步建立了較為完善的網絡通信系統，并實現了窄帶向寬帶逐漸過渡、融合。總體而言，我國軍用通信設備正沿著覆蓋空間廣、標準通用化、組網與指揮迅速、抗干擾能力強、傳輸速率更高的方向不斷演化發展。

3.2 我國軍事通信行業主要參與者

在目前A股上市公司中，軍事通信行業主要參與者有七一二、上海瀚訊和海格通信等，非上市公司主要有中電熊貓、中原電子和中電科10所等。七一二主要在機載和地面領域提供短波、超短波終端通信產品，并向系統級產品和多軍種拓展；上海瀚訊作為首個全軍通用型寬帶通信裝備的技術總體單位，在軍事寬帶通信領域占據先發優勢，逐步由單一兵種型號批量列裝采購向多軍兵種擴展；海格通信是海軍、陸軍等兵種短波、超短波和衛星通信領域的傳統龍頭企業，同時隨著北斗三號系統組網完成，衛星導航相關業務有望進入快速發展階段。

從相關業務收入情況來看，七一二的無線通信終端與系統產品業務均以軍品為主，2019年公司營業收入為21.41億元；上海瀚訊主要從事寬帶移動通信系統和軍用戰術通信設備研制，包括芯片、終端、基站等各類產品，2019年公司營業收入5.46億元；海格通信的無線通信業務包括短波、超短波和衛星通信等，2019年公司無線通信業務收入19.53億元。

3.2.1 七一二

七一二的前身為湖南電器廠，1953年成立國營天津無線電廠（國營第712廠）。1958年，公司研制成功中國第一臺電視機“北京牌”電視機，被譽為“華夏第一屏”。2004年，天津七一二通信廣播有限公司成立，于2018年2月在上海證券交易所上市。

公司業績從2019年開始呈現快速增長態勢。2018年以后，隨著軍改工作的落地完成，機載和地面通信裝備采購逐步恢復，疊加軍機放量、終端產品向系統級產品升級等因素，公司2019年收入和利潤同比增速分別達到31.69%和53.52%。2020年前三季度，公司實現收入13.1億元，同比增長13.74%，實現歸母凈利潤1.73億元，同比增長53.89%。

軍用無線通信領域，公司擁有完整的軍工科研生產資質，是我軍無線通信裝備的核心供應商與主要承制單位，是業內少數可以實現全軍種覆蓋的企業。公司率先研制成功我軍第一代超短波通信設備和第一代航空抗干擾通信設備，在抗干擾、保密性、網絡化等方面始終保持國內領先水平；客戶方面，公司產品廣泛應用于陸、海、空、火箭軍、戰略支援部隊和武警部隊，遍布5大戰區，500多個師團級單位，是我軍超短波無線通信設備的主要供應商，尤其在機載超短波通信領域，公司具有核心研制生產能力，產品覆蓋殲擊機、轟炸機、運輸機、直升機、無人機、教練機等各種平臺。

民用專網無線通信領域，業務起源于鐵路通信。公司研制并生產了我國第一代鐵路無線列調電臺，是國內鐵路無線通信領域的領軍者和行業標準的主要制定者，主要產品包括無線列調設備、CIR機車綜合無線通信設備、列車防護報警設備等，均通過CRCC認證。此外，公司還將業務拓展至城市軌道交通、海事、警用等專網無線通信領域，主要產品包括TETRA城市軌道數字集群通信系統、AIS船舶自動識別系統和PDT警用通信設備等。

3.2.2 上海瀚訊

公司成立于2006年，2019年3月14日在深交所創業板掛牌上市。公司主要從事軍用寬帶通信設備及系統產品的研發制造，結合業務應用軟件、指揮調度軟件等配套產品，主要為軍方客戶提供寬帶移動通信系統的整體解決方案。公司產品已經覆蓋了寬帶通信芯片、模塊、終端、基站和應用系統等，在軍用寬帶通信領域實現了全產業鏈布局，多次在軍用寬帶通信項目評比中位列第一。

近年來公司營收和利潤規模實現快速增長。2015年-2019年，隨著軍用寬帶通信裝備的定型和列裝，公司營業總收入和歸母凈利潤實現快速增長。2015年公司營業總收入和歸母凈利潤分別為1.38億元和0.23億元，2019年分別為5.46億元和1.15億元，復合增速分別達到41%%和50%。

上海瀚訊是軍用寬帶通信技術總體單位，多兵種擴展占據市場主導地位。公司基于民用4G通信技術和軍事應用特殊需求，作為全軍首個寬帶通信系統“軍用寬帶移動通信系統某通用裝備型號研制項目”的技術總體單位，研發系列軍用寬帶移動通信裝備，包括基站類、中繼類、終端類等產品，并承擔陸、海、空、火箭軍等軍兵種派生型號裝備研制任務，參與相關軍用標準制定，已經逐步由單一兵種型號批量列裝采購向多軍兵種擴展，實現全軍兵種列裝采購。同時公司在軍用5G、軍用多功能芯片和空天地海一體化組網等方向開展技術研發工作，奠定可持續發展的技術基礎。展望未來，帶寬提升是軍事通信領域建設的主要趨勢之一，公司作為軍事寬帶通信裝備的主要供應商，型號裝備的集中列裝將使公司進入持續成長期。

公司除在軍事領域為客戶提供寬帶移動通信系統的整體解決方案外，也在鐵路、城市軌道交通、武警邊防、智慧城市等領域提供專用通信技術、綜合信息化解決方案。公司基于對行業的充分了解及用戶體驗的分析，公司通過在鐵路和城市軌道交通行業通信信息化領域的技術創新和演進發展，投入鐵路無線調列、集群通信等系統的設計研發，并為客戶提供整體解決方案。

3.2.3 海格通信

海格通信是廣州無線電集團的主要成員單位，公司于2000年7月成立，2010年8月于深交所掛牌上市。公司主要業務覆蓋“無線通信、北斗導航、航空航天、軟件與信息服務”四大領域，其中無線通信領域的主導產品包括短波通信、超短波通信、衛星通信、數字集群、多模智能終端和系統集成等相關產品，北斗導航領域率先實現“芯片、模塊、天線、終端、系統、運營”全產業鏈布局，是軍用北斗導航產品的主要供應商之一。

近兩年公司業務恢復增長勢頭良好。2017年受軍改影響，公司相關業務收入出現下滑，2018年開始恢復增長，2019年公司營業收入和利潤同比增長11.2%和19.32%。2020年前三季度，公司實現營業收入31.02億元，同比增長9.03%，實現歸母凈利潤3.31億元，同比增長6.3%。

公司是軍用短波、超短波通信等領域的傳統龍頭企業，當前軍品訂單釋放進度預期良好。軍改于2017年基本結束，軍品訂單于2018年進入全面恢復期，2018年公司公告超過16億軍工訂單，2019年公告軍工合同訂單為17.12億元，2020年公告軍工合同訂單為21.68億元，而2021年作為“十四五”的開局之年，軍工訂單落地進度有望進一步加速；公司在無線通信業務領域覆蓋陸、海、空等多軍兵種，在軍事裝備信息化建設加速推進的過程中，作戰部隊對于軍事通信裝備的需求十分旺盛，公司在短波、超短波、衛星通信等領域均處于優勢競爭地位。

公司衛星技術積累深厚，2020年北斗3號衛星完成全球組網，低軌衛星互聯網發展有望提速，公司有望受益于衛星產業鏈發展提速。公司多年來，在衛星領域技術積累深厚，一方面在北斗領域，公司具備射頻+基帶芯片能力，北斗終端在軍用市場系第一梯隊供應商，同時積極向民用領域布局（包括港口等行業應用，子公司星輿科技布局高精度位置服務運營商，預計鋪設全國地基增強站點達到600多個）；在衛星通信領域，公司也是國內具備天通手機設計制造能力的主流廠家之一。2020年，北斗3號系統全面建成，面向全球提供服務，預計政策也將大力扶持北斗3號網絡的應用推廣；另一方面，國外低軌衛星互聯網發展提速，有望推動國內低軌衛星互聯網發展，公司傳統在衛星通信領域技術積累深厚，有望受益。公司在北斗三號全球信號多模多頻基帶芯片實物比測成績第一，獲得承研資格；北斗三號全球信號多模多頻抗干擾芯片及組件取得實物比測第一名。

04

行業發展趨勢與投資建議

4.1 趨勢一：數據鏈系統加速應用，實現信息共享與協同作戰

軍事通信行業未來發展的趨勢之一是通過數據鏈系統實現信息共享與協同作戰�，F代戰爭“先敵發現、先敵打擊”的條件在于信息優勢，即作戰過程中獲得和保持比敵方更全面、更準確的態勢感知能力，如軍機飛行員可以擁有動態的空中態勢圖，包括敵我位置、航速航向等情況，并與地面作戰單位實現信息共享、協同作戰。數據鏈是通過單網或多網結構和通信介質，將兩個或兩個以上的指揮控制系統和武器系統鏈接在一起，傳送標準化數據信息的通信鏈路。利用數據鏈通信，在武器平臺間實時交互協同信息，實現信息協同、干擾協同、航跡協同、火力協同等戰術協同任務，從而形成打擊優勢。數據鏈系統主要由信號傳輸設備和數字數據處理設備兩部分構成，實現信號收發和處理加密等功能。

美軍裝備最新的Link-16數據鏈系統即為全軍聯合作戰數據鏈。由于軍兵種的作戰行動特點，有軍兵種各自的戰術數據鏈和三軍聯合數據鏈，而在聯合作戰的軍事需求牽引下，戰術數據鏈逐步向著支持三軍聯合作戰和盟軍協同作戰的聯合數據鏈方向發展。美軍現役的Link-16數據鏈系統對通信體制進行了較大改進，集通信、導航和敵我識別三大功能與一體，具體實現設備包括聯合作戰無線電系統或多功能戰術無線電系統，其系統通信性能和戰術功能有重大提升，搭載于各軍種裝備平臺，可以實現空-海-地聯合協同作戰。

參考美軍歷程，聯合作戰數據鏈系統建設圍繞機載平臺展開。空軍在現代戰爭中的作用愈發重要，軍機機動性強、作戰能力突出，在戰場中承擔偵查、預警、火力打擊等各項任務，從美軍數據鏈系統的發展歷程來看，始終圍繞機載平臺展開。20世紀50年代末，美國海軍為解決艦機協同問題，研制并裝備了第一代戰術數據鏈系統（Link-4），用新型的數據通信替換指揮引導能力有限的話音通信，后續發展出Link-10、Link-11、Link14等系列戰術數據鏈，并在各軍種進行裝備。1974年，美國空軍牽頭成立聯合戰術信息分發系統聯合計劃辦公室，并于1997年發布Link-16數據鏈的正式標準。2004年，美國國防部提出要求，美國空軍所有作戰飛機在2010年以前都要完成Link-16數據鏈終端裝備。

對標美軍裝備發展歷程，我軍未來也需要建設類似“Link-16”的全軍聯合數據鏈系統。目前最新型號軍機已開始搭載CNI系統，預計未來或將圍繞機載平臺進行全軍聯合數據鏈系統的建設工作，機載通信領域的相關公司將處于優勢地位。

4.2 趨勢二：軍事通信網絡的帶寬需求不斷提升

現代作戰的復雜戰場情況要求軍事通信網絡傳輸更多數據量以支撐信息獲取和作戰指揮。美軍從沙漠風暴、科索沃戰爭以及多次陸軍戰斗演習中的經驗總結發現，傳統的戰術通信系統主要是窄帶通信，支持話音、小數據文件和短文本信息的傳輸，通信速率相對較低，難以在復雜戰場情況下取得信息優勢。當前的戰場環境要求指揮者需要依靠視頻、圖像、遠程交互式戰場操作系統及分布式數據庫等工具進行戰場態勢感知和作戰指揮，將對戰術通信系統的通信容量、信息安全、移動性等方面提出更高要求。

2003年，美軍的《旅戰斗隊的作戰通信信號：C4ISR架構》報告數據顯示，過去美軍的陸軍通信系統在設計之初對帶寬的分配存在較大問題，93%的帶寬用于語音通信，7%的帶寬用于數據通信，視頻通信安排的帶寬幾乎為零，無法滿足未來作戰的需求。軍事通信系統帶寬需求增加的主要原因是迅速增長的視頻和數據通信需求，從民用通信數據增長的情況來看，2010年對于視頻數據傳輸的需求量是1990年的14倍左右，其增長情況同樣適用于在網絡中心戰中軍隊對于通信的需求。根據美國國防信息系統局的數據顯示，美軍在1991年沙漠風暴行動中的人均帶寬需求為0.14kbps，2005年伊拉克自由行動中的人均帶寬需求為13.8kbps，增長約100倍。

現代作戰的復雜戰場情況要求軍事通信網絡傳輸更多數據量以支撐信息獲取和作戰指揮。美軍從沙漠風暴、科索沃戰爭以及多次陸軍戰斗演習中的經驗總結發現，傳統的戰術通信系統主要是窄帶通信，支持話音、小數據文件和短文本信息的傳輸，通信速率相對較低，難以在復雜戰場情況下取得信息優勢。當前的戰場環境要求指揮者需要依靠視頻、圖像、遠程交互式戰場操作系統及分布式數據庫等工具進行戰場態勢感知和作戰指揮，將對戰術通信系統的通信容量、信息安全、移動性等方面提出更高要求。

2003年，美軍的《旅戰斗隊的作戰通信信號：C4ISR架構》報告數據顯示，過去美軍的陸軍通信系統在設計之初對帶寬的分配存在較大問題，93%的帶寬用于語音通信，7%的帶寬用于數據通信，視頻通信安排的帶寬幾乎為零，無法滿足未來作戰的需求。軍事通信系統帶寬需求增加的主要原因是迅速增長的視頻和數據通信需求，從民用通信數據增長的情況來看，2010年對于視頻數據傳輸的需求量是1990年的14倍左右，其增長情況同樣適用于在網絡中心戰中軍隊對于通信的需求。根據美國國防信息系統局的數據顯示，美軍在1991年沙漠風暴行動中的人均帶寬需求為0.14kbps，2005年伊拉克自由行動中的人均帶寬需求為13.8kbps，增長約100倍。

WIN-T（戰術作戰人員信息網）是美軍GIG（全球信息格柵）體系下的寬帶通信網絡。針對當時軍事通信網絡存在的問題，美軍于1996年提出美國陸軍歷史上第二次大規模重建的戰術通信計劃WIN-T，計劃歷時15年時間，預算達到72億美元，目前已經部署至約97%的陸軍現役和預備役部隊。WIN-T旨在為美軍部隊提供綜合、高速、大容量的戰術通信網絡，使戰場指揮者能同步進行多個作戰指揮任務，為陸軍部隊（從機動排到戰場后方，包括后勤部門、指揮和控制部門以及作戰支持部門）構建一個安全可靠的多媒體信息網絡，提供話音、數據及視頻等多種通信業務。

參考美軍，未來我軍通信系統也將強調采用寬窄帶融合的無線電傳輸手段，提高軍事通信網絡的帶寬能力，同時加上數字化與各種加密措施，保障通信系統的穩定性、抗干擾性和保密性，更加適應現代戰爭的需要。

4.3 投資建議：把握未來10年我國軍事通信行業的快速發展時期

1、信息化是我國未來10年國防建設的重點方向，軍事通信是國防信息化的核心領域。十九大報告中提出我軍發展規劃：確保到2020年基本實現機械化，信息化建設取得重大進展，戰略能力有大的提升，力爭到2035年基本實現國防和軍隊現代化。在2020年基本實現機械化的條件下，未來國防信息化裝備的采購支出占比將顯著提升，作為國防信息化核心領域的軍事通信，相關裝備采購金額有望較快增長。

2、美國在20世紀70年代提出“信息戰”概念，自90年代初期開始大力推進國防信息化建設，目前信息化程度在70%以上。1991年的海灣戰爭暴露出美軍各軍兵種在通信網絡中相互脫節的系統缺陷，美軍為此啟動了“武士C4I”計劃，作為其軍事一體化信息系統發展的目標。21世紀初，美軍提出“網絡中心戰”理論，先后開展了國防信息基礎設施、全球信息格柵、聯合信息環境等計劃。根據美國2001-2010財年國防部預算采購計劃，美國軍隊裝備采購開支中約6.5%-12.5%用于軍事通信。

3、未來我國國防預算仍將實現穩定增長，為國防信息化建設及軍事通信裝備采購提供保障。在軍方需求提升的內部因素與世界國防支出快速增長的外部因素雙方面影響下，未來幾年我國國防預算支出或將繼續保持穩定較快增長勢頭。根據《新時代的中國國防》白皮書披露，2017年我國國防裝備費為4288億元，預計我國軍事通信市場潛在規模約為幾百億元。

4、我國當前的軍事通信行業可類比美軍21世紀初期。美軍在20世紀90年代開始重視軍隊信息化建設，自21世紀初開始大規模采購聯合戰術通信系統裝備，軍事通信行業進入快速發展階段。2020年為我軍基本實現機械化、信息化建設取得重大進展的關鍵年，當前軍事通信裝備已廣泛應用，但滲透率較低，同時在聯合戰術通信、軍用寬帶通信等系統建設方面仍處于起步階段。因此，當前我國軍事通信行業與美國21世紀初期相似，參照哈里斯的發展歷程，預計未來幾年國內軍事通信行業及相關公司將進入快速發展期。

5、軍事通信領域的產品技術要求高、研發周期長，定制化的需求特點和嚴格的型號裝備研制流程造成合作關系長期穩定，行業的技術和市場壁壘較高，目前國內僅有少數企事業單位參與軍事通信裝備和系統的研制建設工作，競爭格局長期處于穩定狀態，同時軍品定價采取軍方審價模式，產品定價后通常具有比較明顯的穩定性。因此，隨著未來國防信息化和軍事通信系統的加速建設，行業內的主要參與者有望集中獲益。

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風險提示

1、國防開支預算增速不達預期；

2、軍工訂單落地不達預期；

3、未來型號裝備研制、列裝進度不達預期；

4、產能緊缺，產品交付慢于預期；

5、競爭加劇，毛利率下滑；

6、國際環境變化影響等。

本文轉載自“中信建投證券股份有限公司2021年2月24日發布報告”，原標題《軍事通信行業深度報告：國防信息化浪潮已至，軍事通信網絡系統加速建設》，文 | 閻貴成、武超則、劉永旭