主頁(yè)（http://www.130131.com）：海能達(dá):數(shù)字產(chǎn)品進(jìn)入收獲期,業(yè)績(jī)重歸高速增長(zhǎng)軌道 專(zhuān)網(wǎng)通信進(jìn)入“模轉(zhuǎn)數(shù)”升級(jí)期,公司作為行業(yè)龍頭,掌握核心數(shù)字技術(shù),迎來(lái)巨大機(jī)會(huì)。13年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)確定,股權(quán)激勵(lì)確定業(yè)績(jī)底線,表明公司信心及態(tài)度,低價(jià)收購(gòu)為公司打開(kāi)軍工廣闊市場(chǎng)。數(shù)字產(chǎn)品進(jìn)入收獲期,PDT是公司最大看點(diǎn),13年大規(guī)模建設(shè),6月份開(kāi)始預(yù)計(jì)招標(biāo)逐漸開(kāi)展,后續(xù)訂單催化劑不斷。DMR行業(yè)向好,公司憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)維持高速增長(zhǎng)。TETRA產(chǎn)品注重研發(fā),已推出下一代技術(shù)產(chǎn)品,未來(lái)會(huì)成為公司重要利潤(rùn)支柱。模擬產(chǎn)品13年戰(zhàn)略調(diào)整,恢復(fù)增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)13/14年EPS0.53/1.01元,上調(diào)至“強(qiáng)烈推薦-A“評(píng)級(jí),給予目標(biāo)價(jià)25元。海能達(dá)是行業(yè)龍頭,掌握核心數(shù)字技術(shù)。公司是國(guó)內(nèi)無(wú)線集群行業(yè)的龍頭企業(yè),全球主流提供商之一。行業(yè)進(jìn)入“模轉(zhuǎn)數(shù)”升級(jí)期,海能達(dá)是全球唯一同時(shí)掌握TETRA、DMR、PDT等數(shù)字通信標(biāo)準(zhǔn)核心技術(shù)的廠商,中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)PDT的主要制訂者,技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)顯著。相比國(guó)外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯。 13年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)確定,Q2迎來(lái)盈利拐點(diǎn)。13年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)主要的原因包括:一、市場(chǎng)回暖、激勵(lì)機(jī)制優(yōu)化、公司產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì),帶來(lái)了收入的迅速增長(zhǎng);二、、公司費(fèi)用的有效控制。預(yù)計(jì)Q2單季度凈利潤(rùn)在4000萬(wàn)左右,是歷史高點(diǎn),Q3、Q4業(yè)績(jī)會(huì)環(huán)比逐漸提高,繼續(xù)迎來(lái)單季度盈利高點(diǎn)。 13年收入將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。模擬產(chǎn)品2013年戰(zhàn)略調(diào)整,收入恢復(fù)增長(zhǎng)。PDT是13年主要看點(diǎn),公司優(yōu)勢(shì)非常明顯,13年大規(guī)模啟動(dòng)建設(shè),預(yù)計(jì)6月份開(kāi)始陸續(xù)招投標(biāo)。DMR行業(yè)高速增長(zhǎng),海能達(dá)是擁有DMR成熟產(chǎn)品僅有的幾家公司之一,憑借其性價(jià)比優(yōu)勢(shì)保持高速增長(zhǎng)。TETRA已推出下一代技術(shù)產(chǎn)品,技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯,未來(lái)會(huì)成為公司重要利潤(rùn)支柱。 LTE技術(shù)對(duì)無(wú)線集群市場(chǎng)短期不會(huì)造成影響。無(wú)線集群通信未來(lái)是窄帶、寬帶并存的情況,但LTE技術(shù)應(yīng)用還需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。國(guó)內(nèi)公安是以PDT為基礎(chǔ)解決話音、中低速數(shù)據(jù)需求,融合LTE技術(shù)滿足少量特定區(qū)域的高速數(shù)據(jù)需求,當(dāng)務(wù)之急是建設(shè)完成一個(gè)全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的PDT系統(tǒng),LTE短期內(nèi)不會(huì)造成影響。 (中國(guó)集群通信網(wǎng) | 責(zé)任編輯：陳曉亮) |
