主頁(yè)（http://www.130131.com）：智慧城市領(lǐng)域10只股票機(jī)遇分析 在智慧城市的建設(shè)中，以物聯(lián)網(wǎng)為代表的新一代信息技術(shù)迎來(lái)了重要的發(fā)展契機(jī)。“物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)該為智慧城市服務(wù)，而智慧城市的建設(shè)一定要借用于物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)進(jìn)行支撐。”中國(guó)科學(xué)院院士姚建銓表示。當(dāng)前，我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)還處在初步階段，商業(yè)模式需要進(jìn)一步探索完善，產(chǎn)業(yè)的規(guī)�；l(fā)展尚待時(shí)日。我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展面臨著核心技術(shù)不強(qiáng)，應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)互動(dòng)機(jī)制不明，商業(yè)模式不清晰等問(wèn)題。而智慧城市的建設(shè)為物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了重要的契機(jī)和應(yīng)用的載體。 智慧城市是指在新一代信息技術(shù)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的背景下，以互聯(lián)網(wǎng)、電信網(wǎng)、廣電網(wǎng)、無(wú)限寬帶網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)組合為基礎(chǔ)，以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心，以信息技術(shù)高度集成、信息資源綜合應(yīng)用為主要特征，而且以智慧技術(shù)、智慧產(chǎn)業(yè)、智慧服務(wù)、智慧管理、智慧生活等為重要內(nèi)容的城市發(fā)展的新模式。 在智慧城市建設(shè)中，物聯(lián)網(wǎng)是很重要的一項(xiàng)技術(shù)和應(yīng)用。智慧城市要解決的是把客觀的世界和人、物聯(lián)系起來(lái)，這樣就必須有自動(dòng)化的感知來(lái)解決人對(duì)客觀世界的感知自動(dòng)處理。這就需要大量應(yīng)用各種物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和其他新的技術(shù)。智慧城市集成了互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等多項(xiàng)技術(shù)，融合應(yīng)用了經(jīng)濟(jì)社會(huì)、城市管理等各種新技術(shù)、新知識(shí)、新理念，智慧城市是物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算融合應(yīng)用的重要載體、重要領(lǐng)域，為這兩大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了巨大的市場(chǎng)需求。 以下十只股票在智慧城市建設(shè)領(lǐng)域機(jī)遇看要： 遠(yuǎn)望谷(002161)：靜待非鐵領(lǐng)域放量 存儲(chǔ)自身信息的電子標(biāo)簽及自動(dòng)識(shí)別技術(shù)是物聯(lián)網(wǎng)的核心基礎(chǔ)技術(shù)。我們認(rèn)為物體具備智能是物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ),在智慧世界中相互識(shí)別無(wú)疑是智能的重要方面,而標(biāo)簽技術(shù)正是相互識(shí)別的前提,因此不能簡(jiǎn)單地把RFID看成物聯(lián)網(wǎng)中的一種信息采集技術(shù),它更是實(shí)現(xiàn)物體智能的核心基礎(chǔ)技術(shù)。 RFID應(yīng)用在各行業(yè)的進(jìn)程正不斷深化,替代二維碼等傳統(tǒng)標(biāo)簽的趨勢(shì)正在持續(xù)。RFID標(biāo)簽?zāi)苓m應(yīng)復(fù)雜環(huán)境、較遠(yuǎn)距離識(shí)別、多標(biāo)簽識(shí)別、標(biāo)簽信息可更新等較傳統(tǒng)標(biāo)簽的突出優(yōu)點(diǎn)以及由此產(chǎn)生的功能附加值,使得RFID應(yīng)用在交通、工業(yè)、流通、資產(chǎn)管理等各領(lǐng)域正不斷深化,我們認(rèn)為RFID替代二維碼等傳統(tǒng)標(biāo)簽的趨勢(shì)是明確的。 新大陸(000997)：收入同比下降 信息識(shí)別業(yè)務(wù)小幅增長(zhǎng) 2010 上半年收入同比下降,經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)有所增加。2010 上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.15 億元同比減少16.49%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5037.76 萬(wàn)元同比減少8.90%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4091.63 萬(wàn)元同比減少7.23%;由于投資收益同比減少75.13%因此扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增加19.74%達(dá)到4031.46 萬(wàn)元;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.09 元。收入結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致綜合毛利率同比大幅提高10.44%達(dá)41.15%,總費(fèi)用率同比提高7.35%達(dá)27.66%。 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善,信息識(shí)別類產(chǎn)品占比提高。公司將繼續(xù)專注于信息識(shí)別和行業(yè)應(yīng)用兩條業(yè)務(wù)主線,集中資源發(fā)展重點(diǎn)業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)電子支付和信息識(shí)讀產(chǎn)品收入同比增加16.81%達(dá)到1.44 億元;電子回執(zhí)收入同比增加19.93%;行業(yè)應(yīng)用軟件同比下降2.81%;刮卡同比下降89.39%為1161.12 萬(wàn)元。 盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。預(yù)測(cè)公司2012年全面攤薄EPS 分別為0.237元、0.314 元和0.378 元,對(duì)應(yīng)2010年、2011年和2012年動(dòng)態(tài)市盈率分別為54.52 倍、41.13 倍和34.20 倍。維持“持有”的投資評(píng)級(jí),12 個(gè)月合理目標(biāo)價(jià)格13.00元。 長(zhǎng)城信息(000748)：復(fù)蘇主題疊加新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品預(yù)期提升投資價(jià)值 1、隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,作為國(guó)內(nèi)金融電子產(chǎn)品領(lǐng)域的主要供應(yīng)商之一,將率先受益于下游銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)信息設(shè)備支出的增加。 2、公司醫(yī)療電子業(yè)務(wù)在2009 年實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局后,有望步入快速增長(zhǎng)期。此外,除存折打印機(jī)、自助終端、ATM 等傳統(tǒng)金融電子產(chǎn)品外,尚儲(chǔ)備了其他金融電子產(chǎn)品且在大行試用,理論上新產(chǎn)品在銀行、保險(xiǎn)、證券等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛,普及時(shí)市場(chǎng)容量大。 浙大網(wǎng)新(600797)：外包業(yè)務(wù)復(fù)蘇為主要看點(diǎn) 公司通過(guò)與美國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)SHP簽訂醫(yī)療IT系統(tǒng)開(kāi)發(fā)總包協(xié)議，順利進(jìn)入美國(guó)醫(yī)療IT外包領(lǐng)域。在日本外包領(lǐng)域，通過(guò)參股SOLXYZ，預(yù)計(jì)未來(lái)3年將獲得6.8億元訂單。由于美、日外包市場(chǎng)在今年有良好的復(fù)蘇勢(shì)頭，預(yù)計(jì)公司外包業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率約在60%左右。IT服務(wù)方面，公司借助與思科長(zhǎng)期的合作關(guān)系，在向電信運(yùn)營(yíng)商銷(xiāo)售思科硬件產(chǎn)品的同時(shí)銷(xiāo)售自己的軟件，在上半年取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī);電網(wǎng)公司業(yè)務(wù)方面，公司參與了SG186、資管系統(tǒng)及營(yíng)銷(xiāo)管理大集中平臺(tái)的建設(shè)，未來(lái)收入增長(zhǎng)較為確定;數(shù)字城市的建設(shè)收入雖然規(guī)模不大，但是已成功拓展了江蘇省市場(chǎng)，憑借成功的數(shù)字城管、市民一卡通系統(tǒng)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)有望分享政府加大數(shù)字城市建設(shè)帶來(lái)的高速發(fā)展機(jī)會(huì)。 硬件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)成為業(yè)績(jī)的拖累。公司主要代理思科、聯(lián)想和華三的產(chǎn)品。09年思科產(chǎn)品進(jìn)行了降價(jià)促銷(xiāo)，對(duì)公司代理業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利的影響，毛利率從5.2%下降至3.8%，10年上半年情況仍未改觀，成為拖累整體業(yè)績(jī)的主要原因。從中報(bào)中看到，上半年公司經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在了IT服務(wù)和外包，構(gòu)建了相應(yīng)的事業(yè)平臺(tái)，未來(lái)公司的主要看點(diǎn)在上述兩個(gè)領(lǐng)域。 預(yù)計(jì)公司未來(lái)3年的EPS為0.09、0.14和0.20元，對(duì)應(yīng)20日收盤(pán)價(jià)的PE為71、47和32倍。若剔除09年出售網(wǎng)新機(jī)電股權(quán)的因素，10年上半年業(yè)績(jī)同比是有了較大的提高，說(shuō)明公司的基本面出現(xiàn)改善。因此，我們調(diào)高公司評(píng)級(jí)至“增持”。 �？低�(002415)：行業(yè)景氣持續(xù)升溫 公司營(yíng)銷(xiāo)體系進(jìn)一步完善。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司新設(shè)蘭州、貴陽(yáng)、烏魯木齊、哈爾濱和呼和浩特等分公司，收入增長(zhǎng)也很可觀，同比增長(zhǎng)71.85%;海外市場(chǎng)，公司在俄羅斯圣彼得堡、阿聯(lián)酋迪拜、荷蘭阿姆斯特丹建立了全資和合資子公司，初步構(gòu)建起海外銷(xiāo)售體系，而國(guó)外營(yíng)收也同比增長(zhǎng)52.43%。 安防行業(yè)景氣上升，公司進(jìn)入建庫(kù)存周期。由于金融危機(jī)影響的減弱和安防行業(yè)的景氣，公司業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快。為應(yīng)對(duì)下半年生產(chǎn)旺季的到來(lái)，公司也在增加原材料庫(kù)存和產(chǎn)品備貨。與期初相比，公司應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款和存貨余額分別增加76.10%、65.62%和79.19%。加上人員的增長(zhǎng)和濱江制造基地的建設(shè)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量大幅減少211.96%。 費(fèi)用收入比略有下降。由于營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)的大力投入，公司本期的銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用與去年同期相比分別增長(zhǎng)了59.47%和53.49%，略低于收入增長(zhǎng)速度。而財(cái)務(wù)費(fèi)用由于匯兌損益，總體相比去年同期有所增加。資產(chǎn)減值損失也因應(yīng)收款項(xiàng)的增加而同比增加34.94%。 據(jù)IMS Research 預(yù)測(cè)，未來(lái)四年全球安防視頻監(jiān)控設(shè)備復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到11.9%，而起步較晚的非發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)將擁有更高的增速。根據(jù)賽迪的預(yù)測(cè)，2008 年～2012 年中國(guó)安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)需求復(fù)合增速將達(dá)到24%。 公司作為國(guó)內(nèi)最大的視頻監(jiān)控系統(tǒng)和數(shù)字硬盤(pán)錄像機(jī)供應(yīng)商，毛利率和費(fèi)用控制均優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，且在全球的布局已初具雛形。上半年的IPO募資有效緩解產(chǎn)能瓶頸 ，我們認(rèn)為公司有望成為行業(yè)擴(kuò)張的最大受益者。 東方通信(600776)：繼續(xù)轉(zhuǎn)型 毛利率有所提升 東方通信作為摩托羅拉等公司代工廠,業(yè)務(wù)將受到負(fù)面影響,預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)收入同比下降40%以上�？紤]到移動(dòng)通信業(yè)的收入絕對(duì)領(lǐng)先占比,公司業(yè)務(wù)收入將會(huì)繼續(xù)萎縮到50億元左右。產(chǎn)品毛利率繼續(xù)提高。公司高毛利的ATM業(yè)務(wù)將保持相對(duì)快速發(fā)展,低毛利的手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮,公司綜合毛利率將持續(xù)提升。費(fèi)用率業(yè)績(jī)繼續(xù)增高。由于收入不斷降低,三項(xiàng)費(fèi)用都會(huì)有不同程度增加。另外,其他業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售要打開(kāi),就要加大銷(xiāo)售費(fèi)用。該項(xiàng)比率會(huì)不斷提高。 銀江股份(300020)：量變使得質(zhì)變 擴(kuò)張戰(zhàn)略成效愈加顯著。公司智能交通業(yè)務(wù)此前主要集中在浙江省內(nèi),近年采取擴(kuò)張戰(zhàn)略,收入增長(zhǎng)迅速,南昌屬于新拓展成功的省級(jí)城市,在設(shè)立的區(qū)域中心以及已滲透的城市中未曾出現(xiàn)。公司今年進(jìn)入6個(gè)新省份的計(jì)劃往往通過(guò)設(shè)立分公司的方式,而通過(guò)訂單高調(diào)進(jìn)入新市場(chǎng),也表明擴(kuò)張戰(zhàn)略進(jìn)入實(shí)效階段,示范作用將越來(lái)越明顯。 合作層面較高,將牢牢占據(jù)新市場(chǎng)。新簽項(xiàng)目與交管部門(mén)直接合作,更多屬于智能交通的后臺(tái)軟件部分,而公司的智能交通解決方案強(qiáng)調(diào)各路況的實(shí)時(shí)有機(jī)協(xié)作,要建設(shè)完成一個(gè)穩(wěn)定成熟的交通系統(tǒng)周期會(huì)較長(zhǎng),后續(xù)硬件投入仍會(huì)加大。 同方股份((600100)：營(yíng)收平穩(wěn)增長(zhǎng) 金融資產(chǎn)貶值拖累業(yè)績(jī) 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.76億元,同比增長(zhǎng)14%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.50億元,同比下降21%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元,同比下降24%,對(duì)應(yīng)EPS 0.13元;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)3809萬(wàn)元,同比下降65%。公司整體毛利率略降0.4個(gè)點(diǎn),毛利同比增長(zhǎng)11%。 數(shù)字電視系統(tǒng)業(yè)務(wù)對(duì)毛利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大,占毛利增量的82%,其收入僅增3%,而毛利率上升11個(gè)點(diǎn)至18%,毛利激增196%,占比升至12%。 公司成功入圍中廣傳播的CMMB 覆蓋工程設(shè)備采購(gòu),并中標(biāo)所有系統(tǒng)設(shè)備。截至6月末,累計(jì)完成了近1億元的投資運(yùn)營(yíng)。公司數(shù)字城市業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)13%,毛利率略增1個(gè)點(diǎn)至25%,毛利增長(zhǎng)17%,占比達(dá)27%,占毛利增量比重達(dá)40%。公司先后中標(biāo)三亞、內(nèi)蒙項(xiàng)目,承建的太原熱網(wǎng)自控工程通過(guò)驗(yàn)收,供熱規(guī)模居全國(guó)第2。 公司于3月與Lemnis 簽署協(xié)議,合資成立公司經(jīng)營(yíng)LED 照明產(chǎn)品。8月南通LED 基地奠基,總投資30億元,達(dá)產(chǎn)后有望成為國(guó)內(nèi)最大、全球排名靠前的芯片供應(yīng)商之一。下半年公司將加快在LED 領(lǐng)域的建設(shè)。 上海貝嶺(600171)：電源管理、智能電表芯片或?yàn)檎戏较?br /> 2010年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元,同比增長(zhǎng)26.7%;綜合毛利率為20.5%,同比提升18.0個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,168萬(wàn)元,歸屬于母公司凈利潤(rùn)749萬(wàn)元,均實(shí)現(xiàn)扭虧;基本每股收益為0.01元。 分產(chǎn)品來(lái)看:1)集成電路生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入1.7億元,同比增長(zhǎng)40.1%,毛利率為32.6%,同比提升13.2個(gè)百分點(diǎn);2)集成電路貿(mào)易實(shí)現(xiàn)收入4,393萬(wàn)元,同比減少33.5%,毛利率為7.2%,同比提升4.0個(gè)百分點(diǎn);3)硅片加工實(shí)現(xiàn)收入3,394萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)88.2%,毛利率為負(fù),長(zhǎng)期在虧損狀態(tài);4)電子標(biāo)簽實(shí)現(xiàn)收入1,031萬(wàn)元,同比大幅增長(zhǎng),毛利率為34.8%,下降10.8個(gè)百分點(diǎn),07年公司NFC卡曾一度占國(guó)內(nèi)IC卡銷(xiāo)量的1/4,但隨著競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,毛利率總體平穩(wěn)、逐漸下滑。 CEC集團(tuán)子公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題復(fù)雜,中國(guó)華大旗下國(guó)民技術(shù)與上海華虹、北京華虹、上海貝嶺RFID業(yè)務(wù)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),上海貝嶺電源管理芯片業(yè)務(wù)又與華大旗下成都華微和南京微萌存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),這種交叉競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系和重組方向伴隨國(guó)民技術(shù)的上市逐漸清晰。公司明確了2010年將定位于模擬IC產(chǎn)品供應(yīng)商,對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行聚焦并實(shí)現(xiàn)升級(jí)換代,將著力做強(qiáng)電源管理、電能計(jì)量電路、通訊產(chǎn)品三大產(chǎn)品平臺(tái),并在電力電子器件、TFT-LCD驅(qū)動(dòng)芯片、高速AD/DA等領(lǐng)域?qū)で笮碌暮诵母?jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司采取轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式,開(kāi)發(fā)完成了0.6um BiCMOS工藝,LDMOS工藝和高壓IGBT產(chǎn)品,為新型電力電子器件芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目鋪墊。另外,公司確定今年研發(fā)方向?yàn)樗膫�(gè)全新產(chǎn)品:LED照明、LED背光、單相電能計(jì)量/符合新國(guó)家電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)、大功率D類音頻功放(已完成功能驗(yàn)證)切入市場(chǎng),我們認(rèn)為新型電能表和大功率音頻功放符合IC業(yè)務(wù)規(guī)劃,而進(jìn)入LED市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。 怡亞通(002183)：長(zhǎng)期發(fā)展值得期待 怡亞通對(duì)自身的發(fā)展前景滿懷信心,這種信心來(lái)自于管理層對(duì)供應(yīng)鏈管理思想的透徹領(lǐng)悟以及對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)環(huán)境發(fā)展趨勢(shì)的深刻理解。作為目前內(nèi)地唯一一家可提供一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)以及具備革新精神的公司,我們可以期待,怡亞通未來(lái)將繼續(xù)沿著整條供應(yīng)鏈條創(chuàng)新地?cái)U(kuò)充其服務(wù)清單,增強(qiáng)供應(yīng)鏈管理服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前怡亞通的市值為80多億元人民幣,而利豐集團(tuán)市值約2500億元人民幣,怡亞通的長(zhǎng)期發(fā)展前景值得期待. (中國(guó)集群通信網(wǎng) | 責(zé)任編輯：陳曉亮) |
