扶持政策密集出臺,光通信將暢享“寬帶中國”政策紅利近年我國寬帶扶持政策密集出臺,“寬帶中國”戰(zhàn)略上升為國家戰(zhàn)略�！锻ㄐ艠I(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,明確要通過實施“寬帶中國”戰(zhàn)略,初步建成寬帶、融合、安全、泛在的下一代國家信息基礎(chǔ)設(shè)施。十二五通信投資將達到2 萬億,增長近40%。“光纖寬帶”建設(shè)成為重中之重,FTTH 用戶滲透率達到16%。
    “寬帶中國”戰(zhàn)略下的光通信延續(xù)旺盛的投資需求2013 年前FTTx投資將超過1300 億元;三網(wǎng)融合2015 年前拉動光網(wǎng)絡(luò)投資1000 億元;綜合考慮,2013 年之前光通信的新增市場規(guī)模將超過1900 億元。
    政策導向日漸清晰,專業(yè)無線通信“模轉(zhuǎn)數(shù)”馬蹄聲急2015 年底之前,各頻段的專網(wǎng)通信需要強制完成“模擬”向“數(shù)字”的轉(zhuǎn)換。
    公安無線通信方面,確定以PDT 標準為主要技術(shù)體制,自2012 年啟動公安無線通信專網(wǎng)的數(shù)字化,要在“十二五”末基本形成全國聯(lián)網(wǎng)、統(tǒng)一網(wǎng)管的公安數(shù)字應(yīng)急指揮通信專網(wǎng)。
    以公安市場推算我國數(shù)字集群市場規(guī)�？蛇_808億元政府與公共安全是最大的專業(yè)無線通信(PMR)細分市場,占比達40%。預計從2009年到2016 年年復合增長率將達到15.6%。以公共安全市場來推算我國的數(shù)字集群市場規(guī)模,如果完全采用TETRA 系統(tǒng)組網(wǎng),市場規(guī)�？蛇_3000 億元;如果完全采用PDT 系統(tǒng)組網(wǎng),市場規(guī)�？蛇_808 億元。
    投資邏輯在光通信產(chǎn)業(yè)鏈兩端尋找投資標的:光器件投資成本占比不斷上升,利好產(chǎn)業(yè)鏈上游廠商;打破“最后一公里”瓶頸,利好下游的光纖光纜和物理連接設(shè)備廠商。數(shù)字集群行業(yè)的投資邏輯:未來只有那些掌握了核心系統(tǒng)技術(shù),能夠自主生產(chǎn)系統(tǒng)設(shè)備并提供整體解決方案的企業(yè),才能成為集群通信市場的最大贏家。
    重點推薦公司光迅科技(002281):有源無源整合將締造我國最強光器件公司;亨通光電(600487):線纜一體化優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn);東方通信(600776):首個推出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的數(shù)字集群系統(tǒng)廠商;海能達(002583):占據(jù)PDT 先發(fā)優(yōu)勢的全能型集群通信企業(yè)。
    風險提示運營商資本開支低于預期;集群通信國家產(chǎn)業(yè)推動力不足,“模擬轉(zhuǎn)數(shù)字”進程低于預期。