主頁（http://www.130131.com）：奧維通信:軍民融合發(fā)展,建立東北集群通信中心

維持“增持”評級 ,目標(biāo)價(jià)11.2元。公司主業(yè)虧損已逐步收窄,未來拓展軍品應(yīng)用、養(yǎng)老服務(wù)的方向已經(jīng)清晰。因設(shè)立系統(tǒng)動(dòng)員中心短期未給公司帶來實(shí)質(zhì)性訂單,我們維持2014-2015年EPS 分別為0.15/0.22元,目標(biāo)價(jià)11.2元,維持“增持”評級。

事件:公司獲批建立東北地區(qū)(遼寧)集群通信系統(tǒng)動(dòng)員中心。公司公告收到國家經(jīng)濟(jì)動(dòng)員辦公室《關(guān)于建立東北地區(qū)(遼寧)集群通信系統(tǒng)動(dòng)員中心的批復(fù)》,同意依托奧維通信建立東北地區(qū)(遼寧)集群通信系統(tǒng)動(dòng)員中心。

國防安全需求推動(dòng)專網(wǎng)建設(shè)熱潮。專網(wǎng)集群系統(tǒng)主要為軍隊(duì)、政府與公安、公用事業(yè)、工商業(yè)等領(lǐng)域提供應(yīng)急通信、指揮調(diào)度、日常工作通信等服務(wù),與公網(wǎng)相比具備可靠、高效、安全等特性,在國防安全需求推動(dòng)下將迎來需求增長。

依托網(wǎng)優(yōu)技術(shù)積累,走軍民融合發(fā)展之路。國家經(jīng)濟(jì)動(dòng)員辦公室是我國為保障戰(zhàn)爭需要,對戰(zhàn)時(shí)所需的物資、裝備進(jìn)行潛力普查、籌備活動(dòng),并負(fù)責(zé)軍民融合、平戰(zhàn)轉(zhuǎn)換能力建設(shè)項(xiàng)目及軍民兩用技術(shù)的推廣。奧維通信是東北地區(qū)領(lǐng)先的通信企業(yè),在無線通信領(lǐng)域具備一定的技術(shù)積累,公司從2012年開始,先后獲得三級保密單位資格證書、裝備承制單位注冊證書和武器裝備科研許可證。我們認(rèn)為在運(yùn)營商市場之外拓展高毛利率的軍隊(duì)市場已成為公司重要戰(zhàn)略,本次獲準(zhǔn)設(shè)立集群通信系統(tǒng)動(dòng)員中心是其在具體國防應(yīng)用領(lǐng)域邁出的重要一步。

風(fēng)險(xiǎn)提示:養(yǎng)老業(yè)務(wù)競爭加劇;運(yùn)營商網(wǎng)優(yōu)推進(jìn)進(jìn)程低于市場預(yù)期。