主頁（http://www.130131.com）：信威通信成功借殼，成專網(wǎng)通信重量級(jí)競(jìng)爭(zhēng)成員

10月17日，中創(chuàng)信測(cè)（600485.SH）迎來了第十個(gè)漲停板，成交價(jià)暫時(shí)定格在21.93元，成交額持續(xù)地量，顯示盤口穩(wěn)固。

中創(chuàng)信測(cè)的漲停板何時(shí)結(jié)束？現(xiàn)在仍不得而知。

9月27日，中創(chuàng)信測(cè)發(fā)布重組預(yù)案，擬以8.60元/股的價(jià)格，向信威通信除新疆光大外的股東發(fā)行約31.26億股股份，購(gòu)買其持有的信威通信96.53%股權(quán)，交易總價(jià)約268.88億元。

同時(shí)，公司擬以不低于7.74元/股的價(jià)格非公開發(fā)行募集配套資金不超過40億元。

重組前，中創(chuàng)信測(cè)總股本為1.38億股，以停牌前夕8月16日收盤價(jià)8.45元/股計(jì)算，市值僅為11.75億元。而其此次收購(gòu)的信威通信，截至2013年6月30日資產(chǎn)總額達(dá)79.81億元，預(yù)計(jì)2013年全年凈利潤(rùn)可達(dá)33.6億元。

308.8億元資產(chǎn)和資金，注入約11.75億元的盤子，這是A股市場(chǎng)有史以來最大的一宗借殼上市案。

信威通信的全稱是北京信威通信技術(shù)股份有限公司。就在三年前，這家公司因虧損重重而被大唐集團(tuán)科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)（下稱大唐集團(tuán)）“拋棄”。短短三年間，信威通信如何扭虧為盈并擁有不菲資產(chǎn)？“答案是——信威變了，人變了。”信威通信一位內(nèi)部人士對(duì)財(cái)新記者說，“如今的信威通信，是讓合適的技術(shù)找到了合適的市場(chǎng)。”

搶4G時(shí)機(jī)

“借殼上市確實(shí)考慮到時(shí)間問題。”信威通信一位高管向財(cái)新記者透露，信威通信從2011年起就開始籌劃上市，本來朝IPO方向努力，但基于各種因素一直未成功�，F(xiàn)在，如果進(jìn)行IPO排隊(duì)，輪到信威通信估計(jì)得兩年后了，“信威通信等不起”。

自去年10月下旬浙江世寶IPO后，證監(jiān)會(huì)一直緊閉IPO閘門。據(jù)金融服務(wù)公司同花順統(tǒng)計(jì)，目前正在排隊(duì)等待上市的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到774家，其中83家已通過發(fā)審會(huì)。而今年以來，終止審核的企業(yè)有274家，其中不少都是主動(dòng)撤銷IPO申請(qǐng)。

這位高管稱，信威通信一要在4G時(shí)代來臨之際搶占市場(chǎng)先機(jī)，二要大規(guī)模拓展海外市場(chǎng)，現(xiàn)在正是亟需資本支持的時(shí)候，慢了一步，可能就錯(cuò)過了4G及海外市場(chǎng)的窗口期。他透露，信威通信的目標(biāo)是找一個(gè)市值并不大、內(nèi)部股權(quán)及債務(wù)關(guān)系不太復(fù)雜的殼，談了好幾家都不如意，最后選中了中創(chuàng)信測(cè)。

“中創(chuàng)信測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)是通信網(wǎng)監(jiān)測(cè)維護(hù)系統(tǒng)及通信網(wǎng)測(cè)試儀器儀表研制、開發(fā)、銷售，正好是信威通信的下游產(chǎn)業(yè)，借它的殼都用不著資產(chǎn)置出，其業(yè)務(wù)、人員可以直接并入信威通信。”上述高管介紹，“當(dāng)然，中創(chuàng)信測(cè)的市值較小、內(nèi)部關(guān)系不那么復(fù)雜也是選中它的原因，它是一個(gè)比較干凈的殼，且在儀表、監(jiān)測(cè)領(lǐng)域份額最大。”

財(cái)報(bào)顯示，2012年，中創(chuàng)信測(cè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.15億元，同比下降8.69%；利潤(rùn)總額虧損4066萬元，同比由盈利轉(zhuǎn)虧；總資產(chǎn)約為6億元，其中負(fù)債約1.5億元。“整體來看，這是一筆各取所需的交易，估值也比較合理。”德國(guó)電信國(guó)際咨詢公司高級(jí)咨詢顧問孟曉川分析，中創(chuàng)信測(cè)近幾年業(yè)績(jī)下滑得厲害，正好可以借此轉(zhuǎn)型；信威通信則能拓寬融資渠道，在4G時(shí)代來臨之際大規(guī)模發(fā)展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。至于估值，若按信威通信2013年約33.6億元的凈利潤(rùn)計(jì)，96.53%股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為32.43億元，以交易價(jià)268.88億元換算，PE為8.29倍，“現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)通信行業(yè)平均市盈率在20倍以上，這次借殼交易的估值并不算高”。

一位證券行業(yè)研究員則認(rèn)為，盡管從借殼交易看，信威通信按收益法評(píng)估整體估值達(dá)到278.55億元，但這一估值包含了專利、品牌等無形資產(chǎn)，并非實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流。信威通信目前的業(yè)務(wù)盤子并不大，資金實(shí)力有限，要想趕上4G時(shí)機(jī)大規(guī)模拓展市場(chǎng)，仍需大量的外部融資輸血，這也是信威通信近兩年頻繁引入投資者、急于上市且緊接著非公開發(fā)行股票募資的原因。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2013年上半年，信威通信總資產(chǎn)約79.81億元，其中負(fù)債總額約為35.49億元。上半年?duì)I業(yè)收入約19.9億元，凈利潤(rùn)16.8億元，與同為通信設(shè)備商的華為、中興千億級(jí)別資產(chǎn)相距甚遠(yuǎn)。

此次交易仍需等待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。交易完成后，信威通信董事長(zhǎng)王靖將持有中創(chuàng)信測(cè)11.97億股，占中創(chuàng)信測(cè)本次發(fā)行后總股本的31.66%，掌握重組后新公司的實(shí)際控制權(quán)。

市場(chǎng)的質(zhì)疑

盡管復(fù)牌后中創(chuàng)信測(cè)一路漲停，且并無太多大單乘勢(shì)拋售，顯示投資者信心穩(wěn)定。但諸多市場(chǎng)人士仍對(duì)這只挾300億整體估值、2013年上半年凈利潤(rùn)率高達(dá)84.42%的“牛股”感到疑惑。尤其在通信業(yè)界，信威通信知名度不高，很多資深人士都只模糊知曉其做過大靈通，搞過專網(wǎng)，在老股東大唐集團(tuán)手里甚至一度虧損得半死不活，現(xiàn)在如此“烏雞變鳳凰”，著實(shí)令人驚訝。

“按照公開資料，信威通信的主要業(yè)務(wù)在專網(wǎng)和海外市場(chǎng)，主打的McWill技術(shù)是一種類似WiMax、WiFi的非主流無線接入技術(shù)，它怎么去和成熟的LTE或3G技術(shù)拼呢？”華為一位內(nèi)部人士說，“華為、中興、阿朗等老牌設(shè)備商早已涉足專網(wǎng)市場(chǎng)，海外市場(chǎng)更是拓展方向，客戶為什么不選擇這些大企業(yè)，而去找信威通信呢？”

但工信部電信研究院專家司先秀告訴財(cái)新記者，從技術(shù)角度，McWill雖不是最先進(jìn)的技術(shù)，但在專網(wǎng)領(lǐng)域確實(shí)有一些優(yōu)勢(shì)：首先，McWill技術(shù)完全是中國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在國(guó)內(nèi)外使用范圍都很小，保密性較好，適合不同行業(yè)的專網(wǎng)需求，且其可從底層平臺(tái)靈活更改，深度定制產(chǎn)品；其次，它的頻段低，覆蓋范圍廣，能夠在一定情況下減少基站數(shù)量，整體性價(jià)比較高；再次，McWill技術(shù)現(xiàn)有應(yīng)用案例，比如大慶油田專網(wǎng)等，顯示穩(wěn)定性較好。

“從商業(yè)化角度，McWill的產(chǎn)業(yè)鏈不夠完善，包括芯片、軟件、終端、基站等，似乎只有信威通信一家在做，因產(chǎn)業(yè)鏈不完善未形成規(guī)模效應(yīng)，硬件及配套產(chǎn)品價(jià)格較高。不過，相較于價(jià)格，一些特殊行業(yè)可能更注重安全性，所以它還是有一定市場(chǎng)。”司先秀說。

通信業(yè)界的質(zhì)疑集中在技術(shù)層面，而資本市場(chǎng)的質(zhì)疑更多地針對(duì)其財(cái)務(wù)狀況。宏源證券研究員顧海波認(rèn)為，市場(chǎng)普遍質(zhì)疑信威通信公布的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r不透明，譬如專網(wǎng)市場(chǎng)、海外市場(chǎng)各自的營(yíng)收及占比都沒公布，無法判斷這家公司的真實(shí)情況及未來走勢(shì)。

高利潤(rùn)、高增長(zhǎng)是市場(chǎng)質(zhì)疑的焦點(diǎn)。顧海波認(rèn)為，今年上半年信威通信凈利潤(rùn)高達(dá)16.8億元，凈利潤(rùn)率約為84.4%；相比之下，中興通訊同期凈利潤(rùn)不過3.1億元，凈利潤(rùn)率約為0.82%。同時(shí)，信威通信在2010年、2011年、2012年的凈利潤(rùn)分別是0.38億、5.5億、24億元，平均增速超過40%，尤其2012年增長(zhǎng)率高達(dá)336%。這到底是怎么結(jié)算的？如此高利潤(rùn)、高增長(zhǎng)是否有操縱之嫌？即使高利潤(rùn)、高增長(zhǎng)是真實(shí)的，但這樣的業(yè)績(jī)對(duì)未來的發(fā)展有沒有參考性？

“信威通信的技術(shù)及產(chǎn)品擁有完整的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，不需向他人交專利費(fèi)，且信威通信的業(yè)務(wù)重點(diǎn)在于軟件和核心網(wǎng)，其他無線接入、硬件設(shè)備、工程服務(wù)則交由合作伙伴完成，自然利潤(rùn)高。”上述信威通信高管解釋稱，至于業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，主要是烏克蘭等大訂單的突破，信威通信采用的是買方信貸模式，貨一出海關(guān)即可結(jié)算。

德國(guó)電信國(guó)際咨詢公司咨詢總監(jiān)方紅剛指出，買方信貸模式意味著信威通信需要為海外運(yùn)營(yíng)商提供擔(dān)保，其海外客戶的市場(chǎng)規(guī)模都不大、經(jīng)濟(jì)實(shí)力也有限，一旦這些國(guó)家的運(yùn)營(yíng)商無法還款，信威通信就可能面臨極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

還令市場(chǎng)擔(dān)心的是信威通信的未來發(fā)展空間。顧海波說，受限于Mcwill技術(shù)，信威通信的市場(chǎng)主要是東南亞、亞非拉等地區(qū)的一些不發(fā)達(dá)小國(guó)。如今信威通信聲稱已進(jìn)入了30多個(gè)國(guó)家，剩下的類似小國(guó)還有多少呢？

“這個(gè)問題就像在問華為，你們已經(jīng)進(jìn)入了150多個(gè)國(guó)家，剩下的國(guó)家還有多少呢？其實(shí)，把這些既有市場(chǎng)做好就不錯(cuò)了，我們可以在既有市場(chǎng)上不斷推出新業(yè)務(wù)。”這位信威通信高管說。

信威起源

信威通信的名字最初源于Cwill。按照大唐移動(dòng)高級(jí)技術(shù)顧問李世鶴的說法，“信威”二字當(dāng)年取自“在電信領(lǐng)域揚(yáng)我中華國(guó)威”的深意。

李世鶴曾任大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司（大唐集團(tuán)子公司）副總裁和首席科學(xué)家，曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)研發(fā)TD-SCDMA無線傳輸技術(shù)，并使之被國(guó)際電聯(lián)（ITU）接受，成為國(guó)際第三代移動(dòng)通信（3G）技術(shù)的三大標(biāo)準(zhǔn)之一。李世鶴在負(fù)責(zé)起草和完善標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，還主持開發(fā)了全套TD-SCDMA系統(tǒng)設(shè)備樣機(jī)的任務(wù)，被稱為“中國(guó)3G之父”。他受大唐集團(tuán)委派成為信威通信的首任董事長(zhǎng)，與總裁陳衛(wèi)搭班。

陳衛(wèi)是Cwill的創(chuàng)始人。Cwill是1995年成立于美國(guó)得州的一家通信設(shè)備公司，意為Chinese wireless local loop（中國(guó)的本地?zé)o線環(huán)路），其兩位創(chuàng)始人都是中國(guó)出身，一位是斯坦福大學(xué)博士、國(guó)際頂尖的智能天線專家徐廣涵，一位是美國(guó)伍斯特理工大學(xué)博士、專攻信號(hào)處理及芯片設(shè)計(jì)的陳衛(wèi)。

“上世紀(jì)90年代初，GSM、CDMA爭(zhēng)市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。從技術(shù)層面比較，CDMA其實(shí)要比GSM先進(jìn)些，但專利費(fèi)很貴，這使中國(guó)很為難。時(shí)任郵電部科技司司長(zhǎng)的周寰在美國(guó)遇到了徐廣涵、陳衛(wèi)，看到徐廣涵研發(fā)的智能天線技術(shù)，提出希望與他們合作，以提升中國(guó)電信技術(shù)水平。于是徐廣涵、陳衛(wèi)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開始研發(fā)SCDMA技術(shù)。”上述信威通信高管介紹。

1995年11月，大唐集團(tuán)旗下北京凱通達(dá)電信高科技總公司（下稱凱通達(dá)）與Cwill聯(lián)合成立北京信威，注冊(cè)資本200萬美元，其中凱通達(dá)以貨幣資金120萬美元、技術(shù)折價(jià)10萬美元出資，占股65%；Cwill則以貨幣資金40萬美元、技術(shù)折價(jià)30萬美元出資，占股35%。

“北京信威成立之后，徐廣涵、陳衛(wèi)率隊(duì)在中國(guó)研發(fā)的SCDMA核心專利全部放入其中。Cwill持有的部分SCDMA美國(guó)注冊(cè)專利，北京信威于2006年耗資500萬美元買了回來。至此，SCDMA全部專利完整盡歸北京信威。”信威通信高管說。

1997年，基于SCDMA技術(shù)的產(chǎn)品開始推向市場(chǎng)，一炮打響，訂單紛沓而來，1999年訂單額就已達(dá)到2億元。2001年，大慶油田把專網(wǎng)訂單交給了信威通信。后來中國(guó)網(wǎng)通主推的“大靈通”無線市話業(yè)務(wù)，即利用SCDMA技術(shù)開發(fā)，在全國(guó)16個(gè)省、直轄市、自治區(qū)的106個(gè)縣市大規(guī)模使用，2013年“大靈通”在市場(chǎng)退市。

“那時(shí)移動(dòng)電話不發(fā)達(dá)，大靈通無論從資費(fèi)還是用戶體驗(yàn)上都不錯(cuò)，再加上中國(guó)電信、中國(guó)網(wǎng)通南北競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，SCDMA本應(yīng)大有可為�？上М�(dāng)時(shí)的管理層思路不開放，把好好的一個(gè)市場(chǎng)搞死了。”信威通信高管回憶稱，2003年，華為曾找到信威談合作，希望入股信威，然后雙方一起做產(chǎn)品、打市場(chǎng)，預(yù)計(jì)年銷售額可以超過500億元。大唐與陳衛(wèi)卻拒絕了華為，希望自己搞一套“小而全”的體系，從芯片到終端，差不多每個(gè)環(huán)節(jié)都自己做，最終精力不濟(jì)，疲于奔命，產(chǎn)品規(guī)模商用的時(shí)間延后了兩三年，直到2007年中國(guó)電信與中國(guó)網(wǎng)通競(jìng)合協(xié)議簽署及后來的3G發(fā)牌，大靈通即成明日黃花。

在SCDMA基礎(chǔ)之上，徐廣涵提出引入時(shí)分多址（TDMA）技術(shù)，研發(fā)第三代移動(dòng)通信技術(shù)即TD-SCDMA，得到當(dāng)時(shí)已轉(zhuǎn)任大唐集團(tuán)董事長(zhǎng)的周寰大力支持。1999年，北京信威向ITU提交了TD-SCDMA技術(shù)初稿，終與WCDMA、CDMA2000一道列入全球3G主流標(biāo)準(zhǔn)。“TD-SCDMA核心專利共有14項(xiàng)，信威擁有其中最核心的六項(xiàng)。若按ITU的規(guī)定，信威可以像高通一樣按比例收取專利費(fèi)，但為支持TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們沒有收，這是貢獻(xiàn)給國(guó)家的一筆財(cái)富。”這位信威通信高管說，“這6項(xiàng)核心專利同樣是TD-LTE的核心專利。”

按照大唐集團(tuán)戰(zhàn)略安排，TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)化全部交由大唐移動(dòng)做，信威通信再失依憑。在這種情況下，徐廣涵從2004年開始率隊(duì)研發(fā)基于SCDMA的第四代移動(dòng)通信系統(tǒng)（即McWill）。

McWill研發(fā)需要不斷投入，而SCDMA市場(chǎng)已然消逝，TD-SCDMA市場(chǎng)又不能染指。2006年，信威發(fā)生內(nèi)亂，與大股東大唐集團(tuán)理念不合的創(chuàng)始人陳衛(wèi)被免去總裁一職，隨即IPO申請(qǐng)被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決。從2007年開始，信威通信連續(xù)三年虧損，在市場(chǎng)上漸漸落寞。據(jù)信威通信一位內(nèi)部人士介紹，業(yè)績(jī)最糟糕的時(shí)候，400人的公司虧損了逾4億元，連辦公樓都出租了一部分給百度公司。

為甩掉財(cái)務(wù)包袱，大唐集團(tuán)于2010年轉(zhuǎn)讓所持的大部分股份，北京信威改制為信威通信，變身民營(yíng)企業(yè)，投資人王靖接盤。

方紅剛認(rèn)為，不能因?yàn)榇筇萍瘓F(tuán)旗下的北京信威做得不好，就否定現(xiàn)在的信威通信。“過去可能是公司機(jī)制、內(nèi)部協(xié)調(diào)、管理者等綜合因素造成的，而一個(gè)好的管理者、一套好的管理模式能夠極大地改變一家公司。”

掌舵人王靖

王靖出任信威通信董事長(zhǎng)兼總裁后，信威居然奇跡般地起死回生，短短一年就走出了虧損泥潭。

王靖，圓臉，濃眉大眼，身材高大，出生于1972年12月，今年剛41歲，比信威通信的很多高管都要年輕，其背景在坊間傳聞中頗為神秘。

“他常住在位于中關(guān)村軟件園的信威大廈辦公室。”上述信威通信內(nèi)部人士透露，王靖在辦公室里辟出來一間很小的房子，還在墻上掛了一幅書法，上書“自得園”三字。只要在北京，他幾乎都住在這里，白天忙信威通信的事，晚上處理來自香港、美國(guó)的事務(wù)。“我們都笑稱公司不用打卡，反正誰來得早，誰走得晚，他一眼就能看見。”

據(jù)信威通信一位高管回憶，信威通信的小股東博納德投資公司在2010年時(shí)主動(dòng)找到了王靖，希望他能夠接盤。王靖通過博納德注資1.308億元，獲得信威通信8800萬股，占股比例達(dá)到41%，成為信威通信的實(shí)際控制人，并上位公司董事長(zhǎng)。

王靖在對(duì)財(cái)新記者的書面回復(fù)中稱，當(dāng)年他接盤信威通信，是考慮到信威通信擁有SCDMA\TD-SCDMA\McWill三項(xiàng)無線通信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，是中國(guó)自主創(chuàng)新企業(yè)的代表，“我不希望這些創(chuàng)新、技術(shù)就此消亡，堅(jiān)信這些技術(shù)有更好的市場(chǎng)空間和發(fā)展”。

“我覺得一開始王靖也不知道方向在哪里，他當(dāng)時(shí)就讓我們仔細(xì)地捋訂單，哪些訂單賺錢就把業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在哪里，后來才慢慢梳理出專網(wǎng)市場(chǎng)、特種市場(chǎng)及海外市場(chǎng)三大方向。”上述信威通信內(nèi)部人士說。王靖一力促成的柬埔寨訂單令信威通信起死回生。2010年至2011年，就是靠著柬埔寨提供的4.6億美元合同，信威通信還清了負(fù)債，緩過了一口氣。之后業(yè)務(wù)逐步向好。

不過，在王靖看來，單獨(dú)的一筆訂單可以讓企業(yè)活過來，卻不能讓企業(yè)變得足夠大。“他覺得一家公司必須要將自己的發(fā)展與國(guó)家的發(fā)展聯(lián)系在一起，才能走得更遠(yuǎn)，于是提出了報(bào)效國(guó)家的理念。”信威通信高管說。

走進(jìn)信威大廈大廳，迎面就是“八榮八恥”等宣傳語錄。大會(huì)議室的背景墻是紅底黃字的“報(bào)效國(guó)家”巨幅字幕。每天早晨，公司廣播里會(huì)播《解放軍進(jìn)行曲》，下午播放的則是《打靶歸來》。信威大廈一樓的展覽大廳里，掛滿了多位國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人視察的照片。

王靖的管理方式直接而嚴(yán)格。據(jù)信威通信內(nèi)部人士介紹，信威通信的管理架構(gòu)完全扁平化，王靖常常直接給員工交代工作。他和員工見面一般就兩句話——“這件事你能不能干？”“這件事什么時(shí)間干完？”能干的人就上，不能干的人就下。王靖來后，信威通信里的一些只拿錢不干活的人逐漸消失，原來的幾名副總裁被裁掉。

王靖馭下也很有些軍隊(duì)色彩，一方面很注意照顧員工的個(gè)人生活，另一方面在工作上完全不留情面，不管是誰，沒做好工作，他當(dāng)面就會(huì)大罵，“高管們其實(shí)都有點(diǎn)怕他”。王靖的個(gè)人作風(fēng)以及信威通信在特種行業(yè)的風(fēng)生水起，讓外界不禁揣測(cè)他是否有軍方和高干背景。對(duì)此，王靖曾出面澄清，聲稱自己出身于北京一個(gè)普通的家庭。

除擁有信威通信36.97%的股權(quán)，王靖還有更多的投資業(yè)務(wù)。6月14日，王靖旗下香港尼加拉瓜運(yùn)河開發(fā)投資有限公司（下稱HKND集團(tuán)）獲得尼加拉瓜運(yùn)河發(fā)展項(xiàng)目獨(dú)家商業(yè)協(xié)議，計(jì)劃耗資400億美元開鑿一條全長(zhǎng)286公里、橫貫大西洋和太平洋的運(yùn)河。作為回報(bào)，HKND集團(tuán)擁有50年運(yùn)河及周邊地區(qū)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，之后還可再續(xù)約50年。

此外，王靖還經(jīng)營(yíng)著北京冠威體育文化交流有限責(zé)任公司、北京天冠文化傳媒有限公司、北京大洋新河投資管理有限公司等20多家公司。

這些公司多數(shù)為王靖百分百控股或控股99%，主要分布在運(yùn)河、航空、石油、體育項(xiàng)目等領(lǐng)域。“這些都是我的個(gè)人投資，與信威通信沒有關(guān)系。”王靖表示。

一位通信行業(yè)資深人士認(rèn)為，信威通信的業(yè)務(wù)其實(shí)與王靖?jìng)�(gè)人投資領(lǐng)域有互補(bǔ)性，信威通信可以借著王靖的影響力深入航天、石油、礦業(yè)等行業(yè)市場(chǎng)，王靖則能借信威通信發(fā)現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)，譬如運(yùn)河項(xiàng)目就是信威通信為尼加拉瓜建網(wǎng)后碰撞出來的機(jī)會(huì)。

未明的未來

王靖接盤后，信威通信的業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)向特種行業(yè)通信市場(chǎng)、行業(yè)專網(wǎng)市場(chǎng)、海外市場(chǎng)三大方向。

特種行業(yè)通信市場(chǎng)概指涉及國(guó)防、軍事、公共安全等具有國(guó)家保密性質(zhì)的領(lǐng)域。特種市場(chǎng)利潤(rùn)豐厚，業(yè)內(nèi)曾流傳“特種市場(chǎng)入場(chǎng)難，一踏進(jìn)去吃十年”。而進(jìn)入特種市場(chǎng)需要關(guān)鍵的兩個(gè)因素——資質(zhì)和訂單。

據(jù)上述信威通信高管介紹，2010年，信威通信獲得了武器裝備承制資格、國(guó)家二級(jí)保密證書、武器裝備科研生產(chǎn)許可證，并且通過了國(guó)軍標(biāo)質(zhì)量體系認(rèn)證現(xiàn)場(chǎng)審查，具備了向特種行業(yè)銷售產(chǎn)品的資質(zhì)。

他透露，信威通信已參與了特種市場(chǎng)大量的平臺(tái)系統(tǒng)測(cè)試，并且已經(jīng)為一些部門提供試驗(yàn)網(wǎng)；未來，除根據(jù)特定用戶的需求提供深度定制化產(chǎn)品，信威通信還將開發(fā)符合特種通信行業(yè)基礎(chǔ)通信需求的“底層通信平臺(tái)”。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士估測(cè)，特種市場(chǎng)試驗(yàn)網(wǎng)的規(guī)模較大，現(xiàn)在已知的實(shí)驗(yàn)網(wǎng)單筆訂單都達(dá)到了5000萬元左右。在特種市場(chǎng)信息化領(lǐng)域，真正做系統(tǒng)的玩家主要是中興、大唐、信威三家，參照以往市場(chǎng)水平，信威樂觀估計(jì)自己每年可拿到百億規(guī)模的訂單。

因特種行業(yè)通信市場(chǎng)的私密性質(zhì)，這一業(yè)務(wù)的具體細(xì)節(jié)注定難以向公眾披露。信威通信高管對(duì)財(cái)新記者稱，“現(xiàn)在是黎明前最黑暗的時(shí)刻，2015年信威通信估計(jì)可以在特種市場(chǎng)迎來豐收。未來，基于保密性需要，特種市場(chǎng)業(yè)務(wù)將放在獨(dú)立的子公司運(yùn)作，但該子公司仍會(huì)包含在上市公司內(nèi)。”

行業(yè)專網(wǎng)市場(chǎng)則是信威通信的老本行，早在2001年，北京信威就開始為大慶石油部署覆蓋2400平方公里的SCDMA無線通信專網(wǎng)。只不過，現(xiàn)在的信威通信，已將行業(yè)專網(wǎng)的范圍由石油拓展到政府、煤炭、電力、航空、鐵路等多個(gè)領(lǐng)域。

“其中，政府是我們最基本的客戶。我們幫助政府部門搭建一套完整的、安全性能好的專網(wǎng)系統(tǒng)，未來還將嘗試專網(wǎng)運(yùn)營(yíng)，并依托政府專網(wǎng)進(jìn)入更多的行業(yè)，譬如交通。”這位高管透露，在政府專網(wǎng)市場(chǎng)，信威通信已在北京、江蘇等地多個(gè)城市獲得訂單，并已經(jīng)為一些城市建好專網(wǎng)，年內(nèi)就會(huì)投入使用。

無論是特種市場(chǎng)，還是專網(wǎng)市場(chǎng)，信威通信最大的依憑是其自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。據(jù)信威通信另一位內(nèi)部人士介紹，信威通信掌握著SCDMA\TD-SCDMA\McWill的全套源代碼，安全性較其他標(biāo)準(zhǔn)高，且能夠根據(jù)客戶需求從底層修改設(shè)計(jì)。在各國(guó)越來越重視信息安全的今天，這無疑是信威通信的一大優(yōu)勢(shì)。

此外，工信部為McWill專門分配了1785MHz-1805MHz總共20M的應(yīng)用頻譜，Mcwill的專網(wǎng)產(chǎn)品統(tǒng)一按該頻段設(shè)計(jì)，不需像其他設(shè)備商那樣，還在試圖將用于公網(wǎng)的3G技術(shù)改成適合特種市場(chǎng)或行業(yè)市場(chǎng)的專網(wǎng)技術(shù)。

至于海外市場(chǎng)，信威通信現(xiàn)在走的是華為、中興的早期模式，在一些尚未獲得信任的地方自己去做運(yùn)營(yíng)商，在證明設(shè)備的可行性之后獲取更多訂單。

此外，信威通信也像華為、中興一樣，提供買方信貸，以增加自身業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，信威通信已在海外30多個(gè)國(guó)家銷售產(chǎn)品與服務(wù)，并在柬埔寨、烏克蘭等國(guó)獲得公眾電信運(yùn)營(yíng)牌照。

“在公網(wǎng)市場(chǎng)，McWill并不是最好的技術(shù)，但性價(jià)比較高。”信威通信內(nèi)部人士稱，McWill技術(shù)一是不用交專利費(fèi)，二是專屬頻譜價(jià)格低，且符合一些特定經(jīng)濟(jì)、人口等條件下國(guó)家的使用需求。

“改制之后，信威通信為自己的技術(shù)找到了合適的市場(chǎng)，也許它的技術(shù)并不是最先進(jìn)的，但在某些地方可能是最適合的。”孟曉川認(rèn)為。

接受財(cái)新記者采訪的信威通信高管表示，信威未來的發(fā)展路徑是，在堅(jiān)持特種行業(yè)通信市場(chǎng)、行業(yè)專網(wǎng)市場(chǎng)、海外市場(chǎng)三大方向的基礎(chǔ)上，全面轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)，并依托運(yùn)營(yíng)進(jìn)入移動(dòng)領(lǐng)域，開展多種增值業(yè)務(wù)。

孟曉川認(rèn)為，未來，信威通信仍需要考慮業(yè)務(wù)發(fā)展的區(qū)域和客戶規(guī)模，畢竟現(xiàn)在它主要側(cè)重亞非拉小國(guó)，且運(yùn)營(yíng)商規(guī)模都很��；同時(shí)，信威通信還需要考慮McWill技術(shù)的后續(xù)演進(jìn)及創(chuàng)新，這是其未來發(fā)展的關(guān)鍵。