主頁(yè)（http://www.130131.com）：關(guān)注LTE相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈以及專網(wǎng)通信

　行業(yè)變化：LTE提速帶動(dòng)通信設(shè)備回暖。主設(shè)備商低迷反映歐債危機(jī)及運(yùn)營(yíng)商資本開支放緩的影響，但2012年四季度開始國(guó)內(nèi)通信設(shè)備出口有所好轉(zhuǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇通信行業(yè)今年將逐步回暖，主設(shè)備商預(yù)期樂觀。全球LTE商用網(wǎng)部署加快，LTE帶來(lái)的增量雖不能和初建3G時(shí)相比，但仍將帶來(lái)資本開支的明顯增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)LTE建設(shè)13年Q1正式啟動(dòng)，移動(dòng)將率先建設(shè)20萬(wàn)個(gè)基站，預(yù)計(jì)年底發(fā)牌后，聯(lián)通和電信會(huì)逐漸加大LTE的投資。

　　重點(diǎn)關(guān)注：全球資本開支審慎，國(guó)內(nèi)LTE拉動(dòng)傳輸和無(wú)線投資，集群PDT快速建設(shè)。目前全球LTE布點(diǎn)仍以試驗(yàn)網(wǎng)為主，半數(shù)商用網(wǎng)部署在歐洲等經(jīng)濟(jì)低迷地區(qū)，我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)會(huì)是一個(gè)緩慢的過(guò)程，不能期望2013年能出現(xiàn)較大增幅。對(duì)國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)2013年三大運(yùn)營(yíng)商投資規(guī)模同比增長(zhǎng)13%，增長(zhǎng)點(diǎn)主要在作為L(zhǎng)TE配套的傳輸和LTE拉動(dòng)下的無(wú)線投資。LTE是全年最主線的投資，催化劑將不斷釋放。此外，國(guó)內(nèi)PDT市場(chǎng)進(jìn)入快速建設(shè)期，該板塊有望強(qiáng)勢(shì)反彈。

    目前建議關(guān)注相關(guān)政策、招投標(biāo)和投資進(jìn)展而勿需過(guò)分關(guān)注業(yè)績(jī)，短期如果板塊因一季度盈利不佳出現(xiàn)調(diào)整將是建倉(cāng)良機(jī)。維持整個(gè)行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，重點(diǎn)關(guān)注LTE相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈以及專網(wǎng)通信等板塊，包括中國(guó)聯(lián)通（600050）、烽火通信（600498）、宜通世紀(jì)（300310）、日海通訊（002313）、邦訊技術(shù)（300312）、數(shù)碼視訊（300079）、中興通訊（000063）、海能達(dá)（002583）、卓翼科技（002369）等公司。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：運(yùn)營(yíng)商投資低于預(yù)期，政策推進(jìn)低于預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇引起行業(yè)利潤(rùn)率下降，國(guó)際市場(chǎng)格局變動(dòng)，解禁風(fēng)險(xiǎn)。