主頁(yè)（http://www.130131.com）：海能達(dá)：多措并舉揭開(kāi)專網(wǎng)發(fā)展新篇

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于2019年3月發(fā)布的最新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)顯示值為50.5%，該數(shù)據(jù)突破8個(gè)月以來(lái)的新高。然而此前，2019年1月官方公布的2018年GDP同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)為6.6%，相比上一年度的增速數(shù)據(jù)6.9%有所下降，動(dòng)搖部分民眾對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。面對(duì)復(fù)雜的形勢(shì)，國(guó)務(wù)院研究室主任黃守宏今年3月接受新京報(bào)采訪時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體情況仍面臨諸多不確定性，下行壓力依然存在。

　　在起伏動(dòng)蕩的環(huán)境中，機(jī)遇與挑戰(zhàn)是并存的，在開(kāi)年的2019 政府工作報(bào)告中，國(guó)家明確提出將實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)。此舉是對(duì)國(guó)內(nèi)廣大高科技與高端制造行業(yè)的重要利好，其中的通信設(shè)備制造業(yè)將會(huì)是受政策支持利好影響較顯著的一個(gè)行業(yè)。5G技術(shù)發(fā)展當(dāng)前，減稅降費(fèi)政策使得企業(yè)節(jié)省大量的信息流，加速5G建設(shè)，盤(pán)活信息基礎(chǔ)設(shè)施投資意愿。整體來(lái)看，通信設(shè)備制造業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)幽苁紫仁芤嬗诩夹g(shù)升級(jí)，而后是政策推動(dòng)，其次是市場(chǎng)需求。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，通信設(shè)備制造業(yè)(證監(jiān)會(huì)行業(yè)類)2018年利潤(rùn)總額合計(jì)同比增長(zhǎng)率約為26.3%，行業(yè)整體發(fā)展良好。在通信領(lǐng)域中，5G一直是市場(chǎng)備受追捧的熱點(diǎn)之一，受此影響，資本市場(chǎng)對(duì)5G的反響強(qiáng)烈，多個(gè)關(guān)聯(lián)熱股陸續(xù)輪番漲停，在一定程度上意味著整個(gè)通信設(shè)備行業(yè)正處于積極向上的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　專網(wǎng)需求擴(kuò)大，市場(chǎng)份額集中

　　直觀理解下，5G在帶動(dòng)未來(lái)公網(wǎng)通信行業(yè)發(fā)展中起到顯著的作用，但實(shí)際上，公網(wǎng)與專網(wǎng)(專業(yè)通信主要為政府、行業(yè)、企事業(yè)等專業(yè)客戶提供私有網(wǎng)絡(luò)與通信設(shè)備)具有關(guān)聯(lián)影響，國(guó)盛證券研究稱，“寬帶專網(wǎng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)是基于LTE制定的，因此公網(wǎng)LTE的產(chǎn)品成熟度會(huì)一定程度上傳導(dǎo)至專網(wǎng)領(lǐng)域。” 公網(wǎng)與專網(wǎng)在上游供應(yīng)鏈和底層技術(shù)都有相通的地方，隨著公網(wǎng)的不斷成熟，也能夠加快專網(wǎng)的建設(shè)和降低產(chǎn)業(yè)鏈成本。因此，5G的崛起讓專網(wǎng)行業(yè)也備受關(guān)注，尤其在當(dāng)今國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變，恐怖襲擊與自然災(zāi)害頻發(fā)，國(guó)際交往頻繁、各類國(guó)際性活動(dòng)和賽事密集的背景下，各國(guó)政府對(duì)應(yīng)急與公共安全保障投入愈加重視，這些都為全球?qū)＞W(wǎng)行業(yè)提供更多的機(jī)遇。

　　根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院近兩年(2017年、2018年)發(fā)布的分析，全球?qū)＞W(wǎng)市場(chǎng)預(yù)計(jì)2018-2023年市場(chǎng)增速在10%左右，到2023年市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1900億元。而中國(guó)專網(wǎng)通信的市場(chǎng)規(guī)模將維持在20%左右的增長(zhǎng)速度，遠(yuǎn)高于全球市場(chǎng)增速，2021年國(guó)內(nèi)行業(yè)規(guī)模將達(dá)到265億元，由此來(lái)看，5G以及未來(lái)信息化寬帶化帶給專網(wǎng)的發(fā)展機(jī)遇更為穩(wěn)健廣闊。

　　從報(bào)告中也可以看到，近年，在專網(wǎng)行業(yè)從模擬到窄帶再到寬帶的技術(shù)升級(jí)過(guò)程中，市場(chǎng)集中度也在不斷提升。從全球范圍來(lái)看，五家企業(yè)占據(jù)了全球80%以上的終端市場(chǎng)份額，其中摩托羅拉與海能達(dá)處于顯著領(lǐng)先地位。摩托羅拉雖多年來(lái)保持第一的位置，但是市場(chǎng)份額不斷下降。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)其業(yè)務(wù)增速放緩，年均復(fù)合增長(zhǎng)率(14-18CAGR)不到5%，而后起之秀的海能達(dá)卻保持了近30%的年均復(fù)合增長(zhǎng)(14-18CAGR)，發(fā)展迅猛，在全球的市場(chǎng)份額提升顯著。

　　內(nèi)憂外患的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，海能達(dá)的三把斧

　　回溯2018，對(duì)于所有中國(guó)企業(yè)而言都是極具挑戰(zhàn)的一年，內(nèi)有國(guó)家去杠桿、政府財(cái)政預(yù)算趨緊，外有中美貿(mào)易摩擦，在此之下，經(jīng)濟(jì)晴雨表的中國(guó)股市連番下挫，在上市公司年報(bào)密集披露前夕，業(yè)績(jī)預(yù)告不及預(yù)期的不在少數(shù)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有300多家公司在年報(bào)及快報(bào)披露業(yè)績(jī)首虧或續(xù)虧，業(yè)績(jī)虧損超10億元以上的超50家。

　　而已披露的海能達(dá)2018年年報(bào)中顯示，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.35億元，同比增長(zhǎng)29.58%，完成預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.77億元，同比大幅增長(zhǎng)94.72%。同時(shí)，制造業(yè)中最受關(guān)注的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也在近三年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)139.81% 。換言之，在諸多上市公司業(yè)績(jī)頻頻暴雷的2018年，海能達(dá)出具了令人滿意的成績(jī)單。

　　在如此的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)是如何聚焦突圍，走出獨(dú)立于市場(chǎng)之外的高增長(zhǎng)模式?對(duì)此我們采訪了海能達(dá)的高層，海能達(dá)方面表示，作為專網(wǎng)通信龍頭企業(yè)，海能達(dá)持續(xù)聚焦專業(yè)無(wú)線通信領(lǐng)域26年，主要為公共安全、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)和工商業(yè)用戶提供專業(yè)無(wú)線通信設(shè)備及整體解決方案。

　　面對(duì)過(guò)去一年外部環(huán)境的挑戰(zhàn)及全球性機(jī)遇，公司快速反應(yīng)并調(diào)整部署，及時(shí)制定新的企業(yè)戰(zhàn)略，“從粗放型增長(zhǎng)向效益型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型”。在“夯實(shí)·變革”的發(fā)展主旋律下，完成了技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新投入、全球業(yè)務(wù)布局及內(nèi)部管理強(qiáng)化三方面的具體措施并體現(xiàn)了突出成效。

　　重視創(chuàng)新研發(fā)，引領(lǐng)產(chǎn)品迭代趨勢(shì)

　　根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的分析，在我國(guó)專網(wǎng)通信領(lǐng)域經(jīng)歷了常規(guī)通信、窄帶模擬集群、窄帶數(shù)字集群的階段。隨著通信技術(shù)及客戶需求的提升，推動(dòng)專網(wǎng)企業(yè)不斷提升自身技術(shù)能力，目前行業(yè)整體發(fā)展方向是由窄帶轉(zhuǎn)向?qū)拵В�全球已有多個(gè)國(guó)家走在專網(wǎng)寬帶化前沿，我國(guó)在規(guī)劃寬窄帶融合專網(wǎng)、美國(guó)建設(shè)FIRSTNET專網(wǎng)、英國(guó)建設(shè)ESN專網(wǎng)。未來(lái)專網(wǎng)行業(yè)朝著“寬帶化、智能化”的方向延伸是必然的趨勢(shì)，也普遍成為行業(yè)共識(shí)。

　　海能達(dá)一直持續(xù)聚焦于專網(wǎng)通信行業(yè)，是全球極少數(shù)擁有完整的PDT/DMR/TETRA數(shù)字標(biāo)準(zhǔn)窄帶產(chǎn)品線的廠商之一。截止2018底，海能達(dá)共申請(qǐng)專利2,030項(xiàng)，其中海外專利372項(xiàng)，已獲授權(quán)專利851項(xiàng)，以發(fā)明專利為主。海能達(dá)是PDT標(biāo)準(zhǔn)的牽頭制定單位，因此在PDT市場(chǎng)擁有絕對(duì)領(lǐng)先地位。TETRA作為通用的數(shù)字集群標(biāo)準(zhǔn)，在全球有著廣泛的應(yīng)用，海能達(dá)通過(guò)收購(gòu)德國(guó)HMF和英國(guó)賽普樂(lè)擁有了全球領(lǐng)先的TETRA系統(tǒng)和終端技術(shù)，夯實(shí)了全球TETRA技術(shù)領(lǐng)先地位。此外，公司DMR技術(shù)經(jīng)過(guò)多年積累已達(dá)全球頂尖水平，產(chǎn)品已成為全球眾多公用事業(yè)、工商業(yè)客戶的首選。

　　在專網(wǎng)未來(lái)的發(fā)展中，寬帶化信息化將成為發(fā)展趨勢(shì)，全球?qū)拵�專網(wǎng)市場(chǎng)的增速遠(yuǎn)超純窄帶的市場(chǎng)。根據(jù)IHS預(yù)計(jì)，到2020 年寬帶專網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到26億美金，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)23%。海能達(dá)作為全球?qū)＞W(wǎng)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，早在2015年就已積極布局寬帶產(chǎn)品，海能達(dá)作為B-Trunc寬帶集群(國(guó)家標(biāo)準(zhǔn))產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟理事單位，積極參與寬帶專網(wǎng)集群相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定與完善，2017年，寬帶產(chǎn)品已陸續(xù)發(fā)布和商用。海能達(dá)在該領(lǐng)域的新產(chǎn)品涵蓋范圍廣泛，包括寬帶集群、多模終端、指揮調(diào)度、自組網(wǎng)等，還可實(shí)現(xiàn)多種制式窄帶專網(wǎng)系統(tǒng)與寬帶專網(wǎng)系統(tǒng)的互聯(lián)互通及平滑過(guò)渡，頗受客戶的青睞。

　　2017年7月，海能達(dá)中標(biāo)安哥拉公共安全一體化平臺(tái)項(xiàng)目集群系統(tǒng)采購(gòu)項(xiàng)目，為安哥拉建設(shè)覆蓋全境的公共安全專網(wǎng)并提供最新一代寬窄帶融合終端產(chǎn)品;2018年1月，海能達(dá)中標(biāo)深圳市公安局南山分局智慧指揮暨智慧南山應(yīng)急指揮信息化項(xiàng)目，為南山公安分局提供第三代融合指揮中心綜合解決方案;2018年8月，海能達(dá)與烏茲別克電器設(shè)備股份有限公司簽在原《合作協(xié)議》的基礎(chǔ)上大幅增加了多模終端、寬帶自組網(wǎng)、指揮調(diào)度中心等寬帶新產(chǎn)品訂單，合同金額約2.2億元。

　　此外海能達(dá)積極布局公網(wǎng)專用市場(chǎng)拓展新的客戶群體，今年初，公司PoC產(chǎn)品中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)公網(wǎng)對(duì)講集采項(xiàng)目，金額為2.88億元，預(yù)示著海能達(dá)憑借公網(wǎng)專用產(chǎn)品將借助運(yùn)營(yíng)商的渠道進(jìn)入更多的如安保、輔警等泛執(zhí)法行業(yè)，未來(lái)公司還會(huì)承接海外國(guó)家運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)。

　　隨著海能達(dá)公司新產(chǎn)品陸續(xù)落地，核心業(yè)務(wù)毛利率也有大幅提升，其中終端業(yè)務(wù)毛利率提升至58.0%(17年為54.2%)，系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率提升至55.3%(17年為47.8%)，華泰證券研究報(bào)告認(rèn)為公司“新業(yè)務(wù)方面，新產(chǎn)品陸續(xù)開(kāi)花結(jié)果，有望成為驅(qū)動(dòng)公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)的動(dòng)力”。

　　海能達(dá)經(jīng)過(guò)多年布局，構(gòu)建了從窄帶到寬帶，從終端產(chǎn)品到系統(tǒng)應(yīng)用，從語(yǔ)音到數(shù)據(jù)、再到視頻等全系列產(chǎn)品線。過(guò)去幾年，公司每年將銷(xiāo)售收入的12%以上投入研發(fā)，過(guò)去三年投入的比例都超過(guò)了15%，截止2018年年末，海能達(dá)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)達(dá)3453人，占到集團(tuán)總?cè)藬?shù)的41%，技術(shù)創(chuàng)新一直是海能達(dá)高速發(fā)展的第一驅(qū)動(dòng)力，在行業(yè)寬帶及智能化的趨勢(shì)下，公司未來(lái)的研發(fā)投入將會(huì)持續(xù)聚焦專網(wǎng)行業(yè)新動(dòng)能。

　　前瞻戰(zhàn)略布局全球，借勢(shì)一帶一路

　　據(jù)海能達(dá)2018年年報(bào)顯示，公司在全球設(shè)有90多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，與4000多家經(jīng)銷(xiāo)商建立了長(zhǎng)期友好的合作伙伴關(guān)系，其銷(xiāo)售和服務(wù)范圍覆蓋了120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在海外，公司積極布局全球市場(chǎng)，是中國(guó)最早一批“走出去”的代表企業(yè)。近年來(lái)通過(guò)持續(xù)開(kāi)拓和全球并購(gòu)，市占率不斷提升。在國(guó)內(nèi)，公司擁有絕對(duì)領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，多年保持行業(yè)龍頭，并引領(lǐng)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)發(fā)展。

　　海能達(dá)2018年國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售占收比為42.16%，同比增長(zhǎng)37.75%，繼續(xù)保持在國(guó)內(nèi)專網(wǎng)領(lǐng)域的龍頭地位。國(guó)內(nèi)政府與公共安全一直是專網(wǎng)領(lǐng)域應(yīng)用的主戰(zhàn)場(chǎng)，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，政府與公共安全占到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的43%，我國(guó)的公安部門(mén)采用的是具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的PDT標(biāo)準(zhǔn)，海能達(dá)是推動(dòng)PDT數(shù)字集群通信標(biāo)準(zhǔn)制定及發(fā)布的首批理事成員單位，同時(shí)長(zhǎng)期以來(lái)深耕國(guó)內(nèi)政府與公共安全市場(chǎng)，近年來(lái)承建了70%以上的公安PDT專網(wǎng)。目前PDT的建設(shè)依舊處于集中投入階段，初步實(shí)現(xiàn)全國(guó)了互聯(lián)互通，但城市的覆蓋仍較薄，后續(xù)將加大“廣深厚”建設(shè)和終端采購(gòu)以及跨行業(yè)拓展，海能達(dá)在該領(lǐng)域擁有明顯的話語(yǔ)權(quán)及絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　公安行業(yè)之外，海能達(dá)在國(guó)內(nèi)其它領(lǐng)域也積極布局，不斷培育軌交、應(yīng)急、能源等行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司承建了國(guó)內(nèi)30%以上的地鐵專網(wǎng)，并憑借多年的應(yīng)急通信經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)，積極配合國(guó)家應(yīng)急管理和信息化的頂層設(shè)計(jì)，打造應(yīng)急救援、消防、人防等一批樣板工程。同時(shí)，公司推進(jìn)國(guó)內(nèi)專網(wǎng)寬帶集群、寬窄帶融合產(chǎn)品、第三代融合指揮調(diào)度等新產(chǎn)品樣板點(diǎn)建設(shè)和加速推廣落地。由此來(lái)看，未來(lái)海能達(dá)將在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)保持穩(wěn)定的龍頭地位。

　　海外方面，海能達(dá)2018年海外銷(xiāo)售占收比達(dá)57.84%，同比增長(zhǎng)24.21%。由于海外占據(jù)了全球?qū)＞W(wǎng)通信90%的市場(chǎng)份額，國(guó)際化也是中國(guó)專網(wǎng)企業(yè)發(fā)展壯大的必經(jīng)之路，海能達(dá)在早期發(fā)展中已持續(xù)布局海外市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海能達(dá)積極布局海外市場(chǎng)的舉措具有前瞻性的戰(zhàn)略目光。近年來(lái)，隨著我國(guó)“一帶一路”倡議的實(shí)施，海能達(dá)積極跟隨國(guó)家“走出去”，進(jìn)一步深化海外市場(chǎng)布局。

　　受益于海能達(dá)制定的海外市場(chǎng)拓展策略，公司在海外的行業(yè)地位和品牌影響力不斷提升。其一，在“一帶一路” 沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和貿(mào)易往來(lái)的持續(xù)深化將推動(dòng)專網(wǎng)通信市場(chǎng)空間的提升，海能達(dá)緊跟國(guó)家政策，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，搶占新興市場(chǎng)的“空白區(qū)域”。2017年5月，海能達(dá)中標(biāo)烏茲別克斯坦“一帶一路” 倡議合作項(xiàng)目;2018年10月，中標(biāo)巴西ALAGOAS州公共安全網(wǎng)擴(kuò)容項(xiàng)目;2019年1月，中標(biāo)菲律賓國(guó)家警察專業(yè)無(wú)線通信設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目，小編預(yù)計(jì)未來(lái)公司在新興市場(chǎng)的增速會(huì)持續(xù)保持較高水平。其二，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，專網(wǎng)建設(shè)已經(jīng)步入了較為成熟的數(shù)字時(shí)代，需求主要來(lái)自對(duì)原有產(chǎn)品的更新?lián)Q代，海能達(dá)通過(guò)收購(gòu)HMF(德國(guó)老牌TETRA標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)設(shè)備提供商)、賽普樂(lè)(英國(guó)上市TETRA標(biāo)準(zhǔn)終端設(shè)備龍頭企業(yè))、諾賽特(加拿大上市衛(wèi)星通信與基站部件設(shè)備提供商)等公司進(jìn)一步開(kāi)拓全球市場(chǎng)，這些收購(gòu)標(biāo)的擁有歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的優(yōu)質(zhì)客戶資源和市場(chǎng)份額，從而幫助海能達(dá)更快地切入之前難以深入的發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。

　　值得一提的是，通過(guò)對(duì)海外子公司的成功收購(gòu)和有效整合，全球化的協(xié)同效應(yīng)已初步顯現(xiàn)，賽普樂(lè)2018年度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入11.25億元，同比2017年并表收入6.73億元，增長(zhǎng)66.96%。2019年開(kāi)年，海能達(dá)海外銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)攜手賽普樂(lè)持續(xù)中標(biāo)多個(gè)海外項(xiàng)目，包括北美某城市軌道交通項(xiàng)目、西歐某國(guó)公共安全終端設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目、巴西 CEARA 州公共安全專網(wǎng)項(xiàng)目和巴西GOIAS州公共安全終端采購(gòu)項(xiàng)目，總金額超過(guò)4億元。

　　未來(lái)隨著海能達(dá)整合效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)以及整體實(shí)力的進(jìn)一步提升，海外子公司將為大項(xiàng)目的持續(xù)落地夯實(shí)基礎(chǔ)。中金公司認(rèn)為“公司海外業(yè)務(wù)通過(guò)布局賽普樂(lè)全球份額進(jìn)一步提升，在歐洲、一帶一路地區(qū)、南美等地區(qū)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定。隨著公司在新業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展進(jìn)一步深入和海外布局的強(qiáng)化，估值水平有望提升。” 同時(shí)，調(diào)整對(duì)海能達(dá)的投資評(píng)級(jí)，從“中性”上調(diào)至“推薦”。

　　強(qiáng)化內(nèi)控，打破中國(guó)企業(yè)國(guó)際化魔咒

　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，該如何把握好“變”與“不變”的度?對(duì)于許多企業(yè)而言，在發(fā)展過(guò)程中隨著規(guī)模的擴(kuò)大、地域的延伸、子公司的數(shù)量增加，需要應(yīng)對(duì)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)將呈倍數(shù)增長(zhǎng)，如TCL、萬(wàn)科、華潤(rùn)等大型上市公司都會(huì)在其國(guó)際化的道路上遇到內(nèi)控的瓶頸，因此要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，需根據(jù)企業(yè)不同的發(fā)展階段，及時(shí)推進(jìn)全面的內(nèi)部管控體系建設(shè)。在這方面，海能達(dá)也面臨諸多的挑戰(zhàn)。

　　2011年，海能達(dá)上市之際，營(yíng)業(yè)收入僅12.4億元，2018年總收入近70億元，短短幾年間翻了近6倍，如今的海能達(dá)早已不能同日而語(yǔ)。隨著公司在全球逐步擴(kuò)張、持續(xù)的收購(gòu)和整合，內(nèi)部協(xié)作關(guān)系容易衍生各種問(wèn)題，外部的環(huán)境變化也對(duì)公司提出了更高的要求。在此之上，海能達(dá)在相應(yīng)的管理制度和能力作出了積極改變。

　　管理方面，公司大力推進(jìn)精細(xì)化管理，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理模式，積極推進(jìn)ERP重構(gòu)項(xiàng)目、HRMS項(xiàng)目、商旅與費(fèi)用管理云平臺(tái)項(xiàng)目等在全球的實(shí)施和優(yōu)化，支撐全球一體化資源管理布局，同時(shí)優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，提高人均產(chǎn)出效率。

　　銷(xiāo)售方面，公司加強(qiáng)銷(xiāo)售區(qū)域的整合及海外子公司管理，與此同時(shí)實(shí)施CRM項(xiàng)目，通過(guò)加強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商管理、銷(xiāo)售人員考核等變革，構(gòu)建營(yíng)銷(xiāo)服一體化作戰(zhàn)平臺(tái)，逐步實(shí)現(xiàn)以客戶為中心的轉(zhuǎn)型和數(shù)字化精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)。

　　研發(fā)方面，實(shí)施PLM項(xiàng)目，整合有效產(chǎn)品生產(chǎn)線，提高研發(fā)效率和創(chuàng)新能力，搭建高效系統(tǒng)的研發(fā)平臺(tái)，保證研發(fā)工作的可追溯性、高效性和延續(xù)性。

　　通過(guò)上述多方面的舉措，2018年公司實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化。根據(jù)WIND資料顯示，2018年度公司四項(xiàng)費(fèi)用率(銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用)為40.4%，同比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中管理費(fèi)用率10.9%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn);銷(xiāo)售費(fèi)用率15.0%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn);研發(fā)費(fèi)用率27.6%，同比下降2.7個(gè)百分點(diǎn);財(cái)務(wù)費(fèi)用率3.4%，同比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于公司有息負(fù)債相較年初提升。受費(fèi)用率降低影響，公司凈利潤(rùn)率從2017年的4.6%上升至2018年的6.9%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率上升3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司整體的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)穩(wěn)定，從2017年的59.44%略降到59.15%。公司控費(fèi)、精細(xì)化經(jīng)營(yíng)效果開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　除了費(fèi)用的管控之外，公司的營(yíng)運(yùn)管理也在漸顯成效。隨著今年對(duì)于銷(xiāo)售回款的加強(qiáng)、庫(kù)存管理的優(yōu)化以及流程制度的改善，公司應(yīng)收賬款及存貨的周轉(zhuǎn)率均都有所提升，2018全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額近三年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，其中Q4經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)到6.03億，創(chuàng)單季度歷史新高，預(yù)計(jì)2019年公司現(xiàn)金流有望進(jìn)一步改善。天風(fēng)證券表示“未來(lái)隨著海能達(dá)繼續(xù)推進(jìn)管理變革，提效控費(fèi)，經(jīng)營(yíng)效率穩(wěn)步提升，費(fèi)用率有望持續(xù)下降，業(yè)績(jī)將迎來(lái)快速增長(zhǎng)”。

　　綜上看來(lái)，海能達(dá)在優(yōu)化公司業(yè)務(wù)布局、注重創(chuàng)新研發(fā)以及強(qiáng)化內(nèi)部管理等一系列舉措上取得了顯著成效，但隨著行業(yè)技術(shù)更新迭代，全球市場(chǎng)政治變化等因素影響，企業(yè)仍需時(shí)刻關(guān)注與應(yīng)變。