主頁（http://www.130131.com）：信威集團疑似空手套白狼發(fā)家 畫餅背后存四大招數(shù) 12月23日午間，一則有關信威集團（600485）“隱匿巨額債務，神秘人套現(xiàn)離場”的消息，在資本市場出現(xiàn)。這則消息以調(diào)查的手法，試圖揭露信威集團采用違規(guī)的手段從資本市場中套利，所述事實令人咋舌。午后開盤，信威集團股票瞬間跌停。 這份號稱某知名網(wǎng)站歷時三個月，輾轉(zhuǎn)海內(nèi)外多地調(diào)查完成的報告，揭露了2014年成功借殼上市的滬市公司信威集團輝煌業(yè)績背后的重重疑團，并指出信威集團部分身份神秘的股東業(yè)已減持套利，獲得巨額財富，其背后了巨大的風險隱患。 信威集團究竟使出了怎樣的招數(shù)，畫了如此大一個餅，吸引眾多小散為其添磚加瓦，搭建起這個宏偉的空中樓閣？ 招數(shù)一 看不見摸不著“海外合作伙伴”締造虛假繁榮 早在還未借殼之前，信威集團就宣稱其“海外合作伙伴”——柬埔寨信威運營的CooTel在柬埔寨營運放號， CooTel是柬埔寨首張4G電信網(wǎng)絡，由于采用了北京信威“McWill”技術，有著柬埔寨其他運營商“無法比擬的顯著優(yōu)勢”。 而這與調(diào)查結果出入甚大。 調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，CooTel在柬埔寨經(jīng)營業(yè)績清湯寡水，乏善可陳，其所采用的也并非4G技術�？梢娂砥艺磐⒉幌裥磐瘓F描述的那般紅火。然而，信威集團卻聲稱，過去5年里，通過向獨立第三方、上述擁有8個營業(yè)廳的柬埔寨信威銷售基站和設備，獲得近30億元人民幣的銷售收入。其中2011、2012兩年，柬埔寨信威貢獻的銷售收入，更是分別占到當期總體營收的84.7%和90.47%。 事實上，柬埔寨信威2012-2015年累計營收為1.02億元，同期累計虧損達11.4億元。 招數(shù)二 數(shù)不清理還亂，關系模糊卻能“點石成金” 比起虛假的繁榮，柬埔寨信威與信威集團的關系更是迷離。對于柬埔寨信威，信威集團一直聲稱“為公司海外項目的客戶，與公司不存在關聯(lián)關系”。然而，在柬埔寨，所有員工都認為CooTel是一家來自中國的企業(yè)，總部在北京，他們是信威集團的員工，信威集團柬埔寨公司的老板是徐廣涵。而徐廣涵為信威集團首席科學家，也是最初的創(chuàng)始人之一。當?shù)孛襟w報道中，也無一例外地稱其為“北京信威在柬埔寨的分公司”。 柬埔寨信威和信威集團之間的關系究竟如何？ 調(diào)查報告中稱，2010年9月，信威集團子公司重慶信威出資在柬埔寨設立柬埔寨信威，出資約為30億元。2011年8月，柬埔寨信威宣布獲得柬埔寨4G全業(yè)務牌照。當年10月，柬埔寨信威的全部股權便被重慶信威悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。11月，剛剛與信威集團“脫離關系”的柬埔寨信威，一躍成為信威集團舉足輕重的客戶，雙方當月簽署價值約30億元的合同。 而這一合同，就是后來被描述為王靖“點石成金”的案例。王靖憑借“點石成金”之術挽救了彼時瀕臨破產(chǎn)的北京信威。資料顯示，2011年、2012年，北京信威來自柬埔寨信威的收入分別為9.9億元、8.28億元，占當期營業(yè)收入比例分別為84.7%、90.47%。 2014年，北京信威借殼中創(chuàng)信測上市后，中創(chuàng)信測更名為信威集團，北京信威則成為其子公司。、為什么被信威集團稱為獨立第三方的柬埔寨信威，在柬埔寨當?shù)爻闪诵磐瘓F的子公司？為什么信威集團的首席科學家徐廣涵，成了柬埔寨信威員工眼里的老板，而柬埔寨信威的實際控制人卻無人知曉？ 這背后的錯綜關系，信威集團并未給予正面回復。 招數(shù)三 左手出右手進巨額債務下實現(xiàn)空手套白狼 繼續(xù)虧損的柬埔寨信威，同時還背負著與僅有8個營業(yè)廳的規(guī)模不相匹配的巨額債務。 調(diào)查報告中稱，截至2016年9月30日，柬埔寨信威負債高達19.57億元。同期合并資產(chǎn)負債表顯示，信威集團負債總額為90.28億元。 柬埔寨信威之所以會欠下巨額債務，正是因為向信威集團采購基站和設備，用來搭建CooTel這個知名度低、發(fā)展欠佳，只能使用老舊定制手機的網(wǎng)絡。 高達19.57億元的負債總額，讓柬埔寨信威究竟是“獨立第三方”，還是信威集團的“境外子公司”，成了一個關鍵問題。若柬埔寨信威是信威集團的子公司，那么其背負的巨額債務，就是被信威集團在財務報表之外的負債。 調(diào)查報告稱，柬埔寨信威與信威集團之間的交易，采取的是“買方信貸”模式。而正是在這一模式下，信威集團和柬埔寨信威之間的資金流向，形成了“左手倒右手”的閉環(huán)： 首先，柬埔寨信威與信威集團或其子公司簽訂合同采購一批設備；接著，信威集團或其子公司用現(xiàn)金質(zhì)押等擔保方式，向銀行申請對柬埔寨信威進行貸款授信。柬埔寨信威從銀行提取貸款后，這筆資金就作為設備采購貨款，支付給信威集團；最后，這筆銷售收入成為海外公網(wǎng)業(yè)務收入，計入信威集團的營收之中。 隨后，信威集團如法炮制，柬埔寨信威的模式在俄羅斯、烏克蘭、尼加拉瓜等多地重復使用。 在買方信貸模式下，相關采購行為給信威集團帶來了源源不斷的收入。信威集團的歷年年報顯示，公司在柬埔寨、烏克蘭、俄羅斯、坦桑尼亞、愛爾蘭、巴拿馬、尼加拉瓜等國開展的海外公網(wǎng)業(yè)務帶來的銷售總收入，均占到當年總營收的90%以上。 然而，在買方信貸模式下，信威集團無論如何要為“經(jīng)營不佳”的柬埔寨信威等海外公司承擔巨額債務的風險。除柬埔寨信威，信威集團其他的“海外合作伙伴”同樣背負了巨額債務。而這些負債的擔保方，無一例外為信威集團及其子公司。 此外，這些“海外合作伙伴”正在采用“借新還舊”的模式償還巨額債務。業(yè)內(nèi)人士指出，這樣的做法本質(zhì)上是在拿對外擔保換營收。 截至2016年11月29日，信威集團及其控股子公司實際對外擔�？傤~已經(jīng)達到142.04億元，占其最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的111.15%。這或為信威集團埋下巨大風險。 招數(shù)四 大股東賣散戶買減持套利誘股民進坑 買方信貸促成了信威集團的空前繁榮，也造就了一批富豪。 在2014年信威借殼上市期間，通過定向增發(fā)持有公司股票的自然人投資者總共有37位，其持有的信威股票市值總計高達數(shù)百億元。 而同時，這些神秘股東能夠獲取巨額財富的關鍵，是通過一家名為“博納德投資”的公司，而這家公司里卻是“藏龍臥虎”，其后的股東也都來頭不小。這里面的水深，不能輕易測量。 信威集團這的37名自然人股東中，13人的股份已經(jīng)于2015年9月10日解禁，剩余24人的股份將于2017年9月11日解禁。 在巨大的風險背后，信威集團的部分神秘股東，已經(jīng)通過減持套現(xiàn)巨額財富。在2015年9月10日解禁的這一批股份中，許多股東選擇了“減持”。 瀏覽交易所網(wǎng)站上信威集團近一年來的公告，便可發(fā)現(xiàn)有關股東減持、權益變動及債務擔保的公告就有幾十份之多。 數(shù)據(jù)顯示，信威集團前十大股東持股比例，已經(jīng)從2015年9月10日解禁之前的77.84%，下降至2016年9月30日的61.73%。 報告中稱，在神秘股東頻頻套現(xiàn)的同時，信威集團的散戶數(shù)量卻在成倍增長。根據(jù)統(tǒng)計，公司股東數(shù)在2014年12月31日為1.16萬戶，而到了2016年9月30日則上升到13.09萬戶。 神秘的實控人 神秘的信威集團 有“運河狂人”之稱的王靖是信威集團的實際控制人。他一手救活了瀕臨破產(chǎn)的信威集團，又靠借殼上市一舉將公司變成了可以無限吸金的上市公司。 社會上對王靖其人的身世和背景頗為好奇，但卻是捕風捉影，莫衷一是。在成為信威集團董事長之前，王靖的經(jīng)歷幾乎無人知曉。此后披露的王靖履歷，也是隱晦模糊，不乏矛盾。 就在不久前，東吳證券發(fā)布的一份《信威集團公司點評：大國崛起的側面（二），人中龍鳳》的研報，豪言買信威集團就是買中國實現(xiàn)大國崛起的信念，并稱其董事長王靖為“人中龍鳳”。究竟王靖如何搖身一變從籍籍無名的普通人變成數(shù)百億身價的巨富，世人不得而知。 而兩年前，信威集團（600485）還叫做中創(chuàng)信測，上市兩年的時間里，買衛(wèi)星、挖運河，信威集團也做了不少轟轟烈烈之事。截至今年第三季度，信威集團營收為28.17億元，歸屬于母公司股東的凈利潤達14.21億元，同比增長22.03%。 然而，這一切順利、繁榮的，讓人或多或少覺得心虛、不正常。午間，這篇重磅的調(diào)查報告一拋出，市場便立即做出了回應：早盤平開后橫盤震蕩一直到午間收盤，午后開盤即一路下挫，截至收盤超30萬手拋單封跌停，股價報14.6元，走出了“斷頭鍘刀”的形態(tài)。 晚些時候，多家媒體向信威集團進行了求證。集團某高管隨即稱“都是扯淡”，并表示公司肯定會有回應。隨后，其表示目前集團層面正在開會研究，且在晚間會發(fā)布公告說明進行澄清。也有媒體報道稱，信威集團回表示，“該調(diào)查報告大部分篇幅是胡編亂造、主觀臆斷的，沒有經(jīng)過我們當事人的證實，也沒有給我們發(fā)采訪函�！睂τ趦�(nèi)容不屬實的證據(jù)，公司基本已經(jīng)收集齊了，“我們隨后會發(fā)一個公告和律師聲明”。 究竟重重迷霧背后是怎樣的現(xiàn)實？是胡編亂造、主觀臆斷？還是信威集團給我們打造了一個空中樓閣？ 作為希望中國資本市場健康發(fā)展的股民，我們自然是不想看到《桃花扇》中描述的光景：“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。” (中國集群通信網(wǎng) | 責任編輯：陳曉亮) |
