主頁（http://www.130131.com）：專網(wǎng)市場拐點初現(xiàn)，15年下半年業(yè)績可期

專網(wǎng)通信拐點顯現(xiàn),高增長可期

7月初齊心鐵塔公告擬收購專網(wǎng)通信標(biāo)的北訊電信,良好的市場表現(xiàn)重新燃起了市場對專網(wǎng)通信的關(guān)注。近期我們集中調(diào)研了專網(wǎng)通信市場,我們認為在技術(shù)、模式和市場創(chuàng)新的驅(qū)動下,專網(wǎng)通信市場拐點已經(jīng)顯現(xiàn),由模轉(zhuǎn)數(shù)、窄向?qū)挼募夹g(shù)迭代將帶來行業(yè)未來幾年持續(xù)增長(每年40%以上)。

目前時點看好專網(wǎng)通信的主要原因有:

(1)、市場拐點:近年由于公安反腐等影響行業(yè)低于預(yù)期發(fā)展,近期相關(guān)部門再次明確了專網(wǎng)(PDT等)市場的推進決心,并有可能在今年9月份逐步啟動招標(biāo)等工作。目前時點專網(wǎng)典型TOB市場空間仍然巨大,而模轉(zhuǎn)數(shù)、窄向?qū)挼募夹g(shù)迭代將帶來行業(yè)未來幾年持續(xù)增長(每年40%以上)。

(2)、技術(shù)創(chuàng)新:PDT+LTE,窄帶與寬帶融合發(fā)展是未來趨勢。公網(wǎng)早已進入4G時代,LTE技術(shù)成熟。窄帶語音通信已無法滿足專網(wǎng)市場需求。美國率先開展了LTE全國專網(wǎng)的建設(shè),北京、天津等主要城市也開展了TD-LTE政務(wù)網(wǎng)試驗,市場和產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始起步。

融合發(fā)展對終端及基站建設(shè)規(guī)模有較大提高,預(yù)計LTE專網(wǎng)市場將是窄帶市場的10倍量級空間;

(3)、模式創(chuàng)新:企業(yè)建網(wǎng)運營、政府集中購買服務(wù)正在興起。企業(yè)作為運營商從事數(shù)字集群共網(wǎng)的建設(shè)運營,解決了地方政府資金不足的困難,將加速推進市場發(fā)展,運營市場值得重視;

(4)、市場創(chuàng)新:市場由專業(yè)的電信運營企業(yè)負責(zé)投資、建設(shè)和運營維護,供社會各個有需求的行業(yè)、部門或單位共同使用。避免了盲目建設(shè),重復(fù)投資而造成的浪費。政府+行業(yè),市場規(guī)模顯著增大。

專網(wǎng)市場空間預(yù)測

(1)硬件設(shè)備:網(wǎng)絡(luò)建設(shè)+終端更換

目前,國內(nèi)專網(wǎng)通信的主要用戶為公安,約占中國市場的60%,其他包括地鐵、林業(yè)、港口、碼頭、政府等。截至2013年10月底,TETRA在中國已經(jīng)建成接近220個TETRA網(wǎng)絡(luò),使用終端設(shè)備約40萬部,投資過百億。公安部規(guī)劃將形成全國聯(lián)網(wǎng)、統(tǒng)一網(wǎng)管的公安數(shù)字應(yīng)急指揮通信專網(wǎng),中間雖然有所停滯,但窄帶市場PDT替換TETRA的趨勢不變,寬帶以自主TD-LTE為主。

網(wǎng)絡(luò)建設(shè)期:以北訊電信專用無線寬帶數(shù)據(jù)網(wǎng)擴容項目為例,公司選擇廣東省佛山市、東莞市、惠州市、中山市、茂名市、湛江市、江門市、珠海市、肇慶市共9個城市進行寬帶數(shù)據(jù)網(wǎng)擴容項目建設(shè),在東莞市、茂名市、珠海市3地市建設(shè)3個核心機房,9城市基站建設(shè)共計3800個,建設(shè)投資為27億元。根據(jù)行業(yè)預(yù)測,若要達到同樣覆蓋范圍,寬帶專網(wǎng)與公網(wǎng)基站數(shù)量比例為1:10,未來需要建設(shè)10萬個基站。以單個基站造價70萬元計算,10萬基站總造價約700億元,若2020年建設(shè)完成,平均每年建設(shè)投資約為140億元。

運行維護期:根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國專網(wǎng)通信行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測分析報告》顯示:截至2013年底,中國在編警察為280萬,每年以10%-15%的速度增長,另

有大量協(xié)警,總體警察部隊的人員數(shù)量為1000萬左右,按照終端每2年更新一次,40%人員配備,終端價格在3000元左右,市場規(guī)模為60億,再加上其他的使用方和網(wǎng)絡(luò)維護更新,全國專網(wǎng)硬件市場規(guī)模約在120億。

(2)運營市場:共網(wǎng)模式拓寬市場空間

隨著共網(wǎng)模式的普及,專用通信行業(yè)的市場規(guī)模也將不斷擴大。參考公共安全市場容量,我們假設(shè)未來專網(wǎng)用戶達到1000萬戶,月均arpu值為150元,市場規(guī)模將達到180億元。