主頁（http://www.130131.com）：海能達(dá)推出員工持股計(jì)劃,總規(guī)模不超過3億元

事件:海能達(dá)推出員工持股計(jì)劃,總規(guī)模不超過3億元,委托成立招商智遠(yuǎn)海能達(dá)1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃購買和持有公司股票。5月29日將召開臨時(shí)股東大會(huì)審議表決,通過后 6 個(gè)月內(nèi)通過二級(jí)市場購買等方式獲得公司股票。持股計(jì)劃彰顯公司對(duì)未來發(fā)展的信心,堅(jiān)定看好專網(wǎng)“小華為”的崛起,“強(qiáng)烈推薦-A”,目標(biāo)價(jià)28元。

總規(guī)模3億,大股東擔(dān)保,員工參與劣后,激勵(lì)切實(shí)到位�？傄�(guī)模不超過3億元,按不超過1:2:1的比例設(shè)立優(yōu)先級(jí)A、中間級(jí)B和次級(jí)C。A份額由管理人招商證券向投資者募集;大股東陳清州自籌或股票質(zhì)押融資,出資不超過15,000萬元認(rèn)購中間級(jí)B份額;公司員工自籌7500萬元認(rèn)購次級(jí)C。其中,A和B均享受預(yù)期固定收益率,次級(jí)C享受劣后收益,鎖定期 12 個(gè)月,存續(xù)期24 個(gè)月。并且,大股東參與中間層B為員工激勵(lì)提供擔(dān)保,確保此次激勵(lì)切實(shí)到位。

覆蓋面超1/3,重在對(duì)核心骨干員工的有效激勵(lì)。參加總?cè)藬?shù)約為 920 人,董、監(jiān)、高7 人,占比3.2%,其余員工913 人,占比96.8%,若不考慮生產(chǎn)人員,覆蓋范圍超過1/3,重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)對(duì)核心骨干員工的激勵(lì)。高科技企業(yè)以人為本,公司繼股權(quán)激勵(lì)之后,再次推出員工持股計(jì)劃,激勵(lì)力度更進(jìn)一步。作為專網(wǎng)領(lǐng)域的“小華為”,不僅在市場地位、研發(fā)實(shí)力上比肩華為等國際頂尖企業(yè),并且借助上市公司平臺(tái)推出員工持股計(jì)劃,在對(duì)核心員工激勵(lì)的有效性上保持業(yè)界領(lǐng)先。

專網(wǎng)“小華為”全球崛起,專網(wǎng)運(yùn)營和軍工支撐長遠(yuǎn)發(fā)展。國際龍頭MOTO和EADS已現(xiàn)頹勢,正尋找潛在買家,為海能達(dá)全球份額的提升帶來契機(jī),“一帶一路”大背景下,專網(wǎng)“小華為”將在全球崛起。國內(nèi),PDT的建設(shè)預(yù)期有望觸底回升,過去半年,公安反腐曾使整個(gè)PDT的建設(shè)預(yù)期降至低點(diǎn),我們判斷新任領(lǐng)導(dǎo)對(duì)PDT的態(tài)度仍保持積極,行業(yè)拐點(diǎn)可預(yù)期,海能達(dá)作為龍頭受益最為明顯。并且,公司向應(yīng)急政務(wù)專網(wǎng)的運(yùn)營和軍工通信的轉(zhuǎn)型將打開新的市場空間。

持股計(jì)劃堅(jiān)定信心,維持“強(qiáng)烈推薦-A”,目標(biāo)價(jià)28元。海能達(dá)憑借成本優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢在全球?qū)＞W(wǎng)市場“切蛋糕“的路徑已經(jīng)打開,專網(wǎng)“小華為”的邏輯正逐步驗(yàn)證。推出員工持股計(jì)劃,更加堅(jiān)定公司自身對(duì)未來發(fā)展的信心。國內(nèi)將迎來行業(yè)拐點(diǎn),且向政務(wù)專網(wǎng)運(yùn)營和軍工通信的布局將支撐中長期發(fā)展�？春煤Ｄ苓_(dá)未來的高成長性,預(yù)計(jì)15/16年EPS分別為0.35/0.7元,給予16年40倍PE,目標(biāo)價(jià)至28元,維持“強(qiáng)烈推薦-A”。

風(fēng)險(xiǎn)提示:海外大項(xiàng)目落地低于預(yù)期,國內(nèi)PDT進(jìn)度低于預(yù)期,國內(nèi)惡性價(jià)格戰(zhàn)