主頁（http://www.130131.com）：全球?qū)＞W(wǎng)通信市場模轉(zhuǎn)數(shù)進入實質(zhì)階段，2014年看好專網(wǎng)通信 4G 牌照如期而至,產(chǎn)業(yè)鏈逐漸兌現(xiàn)業(yè)績。對于電信運營商,中國移動有望借4G 扭轉(zhuǎn)3G 時代的不利局面,改變低網(wǎng)速短板的現(xiàn)狀。預(yù)計移動4G 用戶將快速提升, 中聯(lián)通、電信3G 用戶增量將潛在減少。對于通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈,將全面受益并逐步兌現(xiàn)業(yè)績。4G 投資周期至少比3G 多半年,彈性略小,但持續(xù)時間長。與3G 不同,4G 目前僅發(fā)一種牌照,另一種FDD 牌照預(yù)計將在2014 年中后期發(fā)放,聯(lián)通、電信的大規(guī)模建網(wǎng)需求也會因此拖后半年。考慮到投資周期拉長,以及13 年發(fā)牌時間較晚, 我們預(yù)計2013、2014 年4G 帶動電信整體投資同比增長10%、15%。無線系統(tǒng)設(shè)備以及傳輸設(shè)備的需求不可替代,重點推薦中興通訊、烽火通信。未來2-3年智能卡仍處高增長期。2013 年3Q 金融IC 卡單季發(fā)卡量達(dá)到1 億張, 同比增長253%,預(yù)計2013 年新增金融IC 卡將達(dá)到3.5 億張,這個數(shù)字是2012 年的3 倍多,而2014-2015 年發(fā)卡增速仍會保持40-50%的幅度。金融IC 卡類似磁條卡的路徑,毛利率水平也會保持在高位。移動支付爆發(fā)在即,SWP-SIM 卡將在2014 年迎來爆發(fā),中國移動將2014 年目標(biāo)定為1 億張,雖然聯(lián)通、電信沒有表示具體的SWP-SIM 卡需求量,但從表態(tài)的支持終端數(shù)量看,SWP-SIM 卡需求量不會太小。推薦天喻信息、恒寶股份。 國內(nèi)專網(wǎng)企業(yè)迎來爆發(fā)良機。一方面,目前全球?qū)＞W(wǎng)通信市場模轉(zhuǎn)數(shù)趨勢進入實質(zhì)性階段,預(yù)計未來三年數(shù)字設(shè)備年復(fù)合增長率達(dá)到 20%以上;另一方面,未來信息設(shè)備國產(chǎn)化,去IOE 化趨勢將越發(fā)明顯,國內(nèi)公司將面臨前所未有的大機遇。14 年我國PDT 市場進入爆發(fā)期,我們預(yù)計國內(nèi)公安PDT 市場2013 年規(guī)模將達(dá)到10 億,未來三年復(fù)合增長率高達(dá)170%,重點推薦海能達(dá)、東方通信。 智能手機游戲行業(yè)未來5 年10 倍成長空間。2012 年國內(nèi)智能手機游戲行業(yè)市場規(guī)模為15 億元,今年將達(dá)到70 億,2014 年將超過150 億,2015 年有望達(dá)到250 億以上。類比日本,手游市場是端游市場的兩倍,以13 年為基點,我們預(yù)計市場5 年內(nèi)將超過500 億,未來五年將增長10 倍以上。A 股中我們看好發(fā)行商及具備持續(xù)擴展能力的開發(fā)商。重點推薦北緯通信。 (中國集群通信網(wǎng) | 責(zé)任編輯：陳曉亮) |
